Mercon Coffee Group es uno de los mayores proveedores de café verde del mundo, con raíces que se remontan 150 años a una familia caficultora nicaragüense y operaciones en América, Europa y Asia. Durante la disrupción de la cadena de suministro de la pandemia, aumentó su inventario hasta 2,4 millones de sacos en enero de 2021 para proteger sus compromisos de entrega, financiando el stock con préstamos bilaterales por un total de aproximadamente 119,6 millones de dólares.
La apuesta se torció rápidamente. En junio de 2021 el mercado se invirtió en backwardation, por lo que Mercon vendió el exceso de inventario con pérdidas; desde marzo de 2022 las subidas de tasas de la Reserva Federal encarecieron su endeudamiento, y en octubre de 2022 los futuros de arábica cayeron durante trece sesiones consecutivas mientras las cosechas de Brasil e Indonesia inundaban el mercado. Para enero de 2023 el precio estaba por debajo de 1,44 dólares por libra, más de un 40 % por debajo del máximo de 2,58 dólares de febrero de 2022.
Siguieron incumplimientos de covenants bajo su acuerdo de crédito con Rabobank, junto con waivers y una inyección de capital de emergencia: Sunloved Java Holdings compró el 70 % de la matriz por unos 27 millones de dólares en junio de 2023. Cuando el colateral de la base de préstamo siguió cayendo, la línea quedó sobregirada y la empresa no pudo hacer un prepago obligatorio. Mercon se acogió al Capítulo 11 el 6 de diciembre de 2023 con una deuda de aproximadamente 363,3 millones de dólares.
Capítulo 11 con ~363,3 millones de dólares de deuda, incluidos 202,6 millones dispuestos de una línea de Rabobank de 325 millones, después de que el arábica cayera más de un 40 % de 2,58 dólares/libra a menos de 1,44.
La dirección convirtió un temor sobre la cadena de suministro en una apuesta de inventario de 2,4 millones de sacos financiada con 119,6 millones de dólares de deuda bilateral.
La backwardation de junio de 2021 forzó ventas con pérdidas, y el desplome del arábica de octubre de 2022 recortó los precios más de un 40 %.
La subida de las tasas de interés desde marzo de 2022 hizo progresivamente más caro mantener esa deuda.
Los prestamistas se negaron a ampliar las líneas de crédito, Rabobank era la línea clave, y un prepago obligatorio sobre un revólver sobregirado dejó a la empresa sin liquidez.
Un acopio es una apuesta apalancada sobre los precios. Mercon financió 2,4 millones de sacos con 119,6 millones de dólares de deuda durante la COVID y luego vendió con pérdidas cuando el mercado se invirtió; acumular existencias solo funciona si se puede sostener.
Mercon buscó la venta y liquidación de sus activos en el Capítulo 11, y su brazo exportador nicaragüense CISA Exportadora cerró alrededor de la presentación. El caso se tramitó bajo el agente de reclamaciones Kroll, con ventas de activos perseguidas en varias jurisdicciones; el nombre comercial de 150 años se liquidó en lugar de reorganizarse.
CONSULTA LAS PRUEBAS
Las fuentes
- Declaration of Harve Light, Chief Restructuring Officer, in Support of the Chapter 11 Petitions and First Day Pleadings U.S. Bankruptcy Court, S.D. New York (RECAP/CourtListener) · storage.courtlistener.com ·
- Coffee trader Mercon runs out of credit, files for bankruptcy protection Reuters via MarketScreener · marketscreener.com ·
- Sale hope for bankrupt coffee trader Mercon Global Trade Review · gtreview.com ·