L&T construyó el Metro de Hyderabad sobre una apuesta de APP de 2010: ahora ofrece el 90 % de su participación al Gobierno

Larsen & Toubro firmó la concesión del Metro de Hyderabad con el entonces Gobierno de Andhra Pradesh no dividido en septiembre de 2010 y cerró la financiación del proyecto en marzo de 2011, asumiendo más del 90 % de L&T Metro Rail a través de su propio balance —una de las mayores apuestas de APP en metro del mundo.

Quince años después, L&T ha comunicado al Ministerio de Vivienda y Asuntos Urbanos que quiere ceder la totalidad de su participación al Gobierno de Telangana o al Gobierno de la India mediante un nuevo vehículo de propósito especial. En su carta, L&T Metro Rail señaló que el Estado, «pese a repetidos seguimientos», no había proporcionado la asistencia financiera esperada, y que la demora agravaba la situación financiera apremiante del concesionario.

La empresa citó desafíos estructurales, financieros y regulatorios —adquisición de terrenos, derecho de paso, cambios de trazado, traslado de servicios públicos— que causaron sobrecostos y retrasos sustanciales «fuera del control del concesionario», y señaló que la pandemia de Covid-19 afectó aún más la afluencia de pasajeros.

Las cifras del informe anual del ejercicio fiscal 2025 explican la salida: los ingresos de explotación y otros ingresos cayeron un 21 % hasta 1.108,54 crore de rupias, y la pérdida antes y después de impuestos se amplió un 13 % hasta 625,88 crore de rupias. L&T indicó que sigue dispuesta a vender al Gobierno la red de la Fase I y sus operaciones, junto con las Fases II-A y II-B, para «alcanzar el objetivo previsto».

Pérdida de 625,88 crore de rupias en el ejercicio fiscal 2025 con ingresos que cayeron un 21 % hasta 1.108,54 crore de rupias; sobrecostos y retrasos sustanciales; L&T no pudo participar en las fases de expansión

La apuesta concesional daba por supuesta una asistencia estatal que los sucesivos seguimientos nunca lograron asegurar.

Los retrasos en la adquisición de terrenos, el derecho de paso y el traslado de servicios públicos llevaron los costos y los plazos mucho más allá del modelo financiero de 2011.

La Covid-19 afectó de forma permanente la afluencia de pasajeros, recortando los ingresos del ejercicio fiscal 2025 un 21 % por debajo de una base que ya era deficitaria.

L&T quedó excluida de las fases de expansión rentables mientras asumía las pérdidas operativas de la red que construyó.

Una concesión de APP valorada en función del tráfico y del apoyo estatal no se sostiene como promesa en ninguno de los dos frentes: cuando fallan tanto la afluencia como la asistencia, el activo regresa al Gobierno.

Según el informe del 15 de septiembre de 2025: L&T estaba dispuesta a vender su participación de más del 90 % en la red existente de la Fase I y su operación y mantenimiento, además de las Fases II-A y II-B, al Gobierno de Telangana o al de la India mediante un nuevo vehículo de propósito especial, tras haber presentado reclamaciones al Estado; el Gobierno no había aceptado la compra.