Las ganancias ilícitas de 1.196 millones de SAR de los infractores en acciones de Dar Al Arkan volvieron a 17.000 víctimas

Diecisiete infractores obtuvieron 1.196 millones de SAR en ganancias ilícitas derivadas de infracciones cometidas en la negociación de acciones de Dar Al Arkan Real Estate Development, uno de los mayores promotores inmobiliarios cotizados de Arabia Saudí. Una demanda penal interpuesta por la Fiscalía Pública a instancia de la CMA concluyó con una decisión firme del Comité de Apelación para la Resolución de Controversias de Valores, publicada el 20 de julio de 2023: se ordenó a los diecisiete, junto con cinco inversores adicionales que también habían registrado ganancias, devolver los 1.196 millones de SAR, además de más de 6 millones de SAR en multas.

Lo que convirtió el caso en un hito fue el paso siguiente. Amparándose en el artículo 59 de la Ley del Mercado de Capitales, la CMA constituyó un Fondo de Compensación con las ganancias recuperadas e hizo que el Comité para la Resolución de Controversias de Valores aprobara un plan de distribución. El 29 de septiembre de 2025 anunció que el dinero se había depositado directamente en las cuentas de más de 17.000 inversores afectados —el segundo fondo de este tipo en el Reino, tres meses después de que el primero completara sus pagos. Algunos pagos individuales superaron 1 millón de SAR.

Hasta hace poco, un inversor saudí que operaba a precios distorsionados tenía que demandar individualmente o sumarse a una acción colectiva —rara vez rentable para unos pocos cientos de riales de pérdida. El fondo invierte la economía del asunto: las propias ganancias desgajadas de los infractores pagan a las víctimas, sin formularios de reclamación, y el coste práctico de ser sorprendido pasa a ser la totalidad de la ganancia ilícita en lugar de una multa tasada.

17 infractores y 5 inversores perdieron 1.196 millones de SAR (319 millones de dólares) en ganancias ilícitas más de 6 millones de SAR en multas tras una decisión firme del ACRSD.

Las multas están tasadas y son moderadas; la desgajación ataca la propia ganancia, que es el único número que impulsa el comportamiento.

Las demandas individuales nunca resultaban rentables para pérdidas pequeñas, por lo que antes del fondo la mayoría de los 17.000 inversores afectados carecía de remedio práctico.

La CMA constituyó el fondo sobre una decisión firme y ejecutable del ACRSD y dinero recuperado —una compensación anclada en efectivo realmente recuperado, no en promesas.

La manipulación no carece de víctimas: las ganancias recuperadas pueden encontrar a sus dueños. Devolver las ganancias desgajadas a los operadores que pagaron precios inflados hace que el abuso cueste más que cualquier multa.

Los depósitos se realizaron el 29 de septiembre de 2025 a través del Fondo de Compensación de la CMA, su segundo fondo; el primero, anunciado en julio de 2025, terminó de distribuirse en tres meses. Los inversores que consideren que fueron perjudicados pero no estuvieran cubiertos por el plan aún pueden presentar reclamaciones individuales ante el CRSD tras denunciar ante la CMA. El mecanismo convierte cada futura causa por abuso de mercado en un posible evento de reembolso —y da a la CMA una plantilla que ha declarado su intención de seguir utilizando.