La familia saudí Al-Khudairy promocionó una ampliación de capital, vendió al día siguiente y pagó 101,7 millones de SAR

El 5 de junio de 2018, Abdullah A.M. Al-Khudairy Sons Co., un grupo constructor controlado por una familia que cotiza en Tadawul, anunció que su consejo había elevado el límite de una ampliación de capital de 208 millones de SAR a 257 millones de SAR, con nuevas acciones entregadas contra deudas adeudadas a la sociedad holding matriz. La divulgación enmarcó el impulso de la matriz para aumentar su participación como «un indicador positivo y fuerte» de su deseo de brindar apoyo estratégico. La acción subió durante los dos días siguientes.

El 6 y 7 de junio de 2018, la cartera de la sociedad holding vendió 2,18 millones de acciones de Al-Khudairy. Años después, el Comité de Apelación para Disputas de Valores de la CMA determinó que Fawaz Al-Khudairy había emitido la declaración para influir en el precio e inducir a la compra, en contradicción con el objetivo anunciado de apoyar a la empresa. También lo declaró culpable de ocultar acontecimientos materiales —la retirada de varios proyectos entre mayo de 2017 y enero de 2020— y, junto con Jamil y Ali Al-Khudairy, de transmitir a otros información privilegiada sobre las finanzas de la empresa y una posible quiebra.

En su decisión final, comunicada en junio de 2024, el comité declaró culpables a diez inversores —ocho miembros de la familia Al-Khudairy y dos parientes políticos Al-Ali— y les ordenó, junto con otro inversor familiar, pagar 101,7 millones de SAR: 670.000 SAR en multas y unos 101 millones de SAR de pérdidas evitadas, recuperadas de sus carteras. Fawaz Al-Khudairy recibió seis meses de prisión; otros, como Mishaal Al-Khudairy, pagaron 11,04 millones de SAR de pérdidas evitadas y fueron inhabilitados durante un año para trabajar en sociedades cotizadas. En marzo de 2021, la propia sociedad cotizada había presentado ante el Tribunal Comercial de Dammam una solicitud para prorrogar su reestructuración financiera.

101,7 millones de SAR: 670.000 SAR en multas más 101 millones de SAR de recuperación de pérdidas evitadas, inhabilitaciones del mercado bursátil y seis meses de prisión para Fawaz Al-Khudairy

La divulgación presentó una ampliación de capital mediante conversión de deuda como si fuera apoyo externo entrante, mientras la propia cartera del grupo aprovechaba el salto del precio para salir; el intervalo de dos días se convirtió en la prueba central del regulador.

Presentar una liquidación de deuda con partes vinculadas como un «fuerte indicador» de apoyo disfrazó una solución contable de balance como una señal de mercado, lo que el comité interpretó como una declaración hecha para mover el precio.

La familia trató el conocimiento interno sobre cancelaciones de proyectos y riesgo de quiebra como información privada; compartirlo con parientes convirtió un problema de solvencia en un caso de abuso de mercado con exposición a prisión.

La recuperación de pérdidas evitadas recupera las pérdidas que los inversores eludieron al operar en el lado equivocado de la verdad; alcanzó los 101 millones de SAR —muy por encima de las multas— porque se rastreó cada cartera familiar.

Una familia controladora no puede inflar una acción con una mano y vender con la otra: los reguladores leen la brecha entre lo que promete una divulgación y lo que los iniciados hacen después como la verdadera declaración.

La decisión del Comité de Apelación es firme: 101,7 millones de SAR en multas y pérdidas evitadas recuperadas, inhabilitaciones sectoriales de un año y una pena de seis meses de prisión para Fawaz Al-Khudairy. La sociedad cotizada nunca recuperó la historia que contó en 2018: entró en una reestructuración financiera bajo supervisión judicial y solicitó en marzo de 2021 al Tribunal Comercial de Dammam una prórroga de 30 días para presentar su propuesta de reestructuración, mientras seguía preparando sus estados financieros de 2018-2020.