AIJ Investment Advisors era una firma de gestión de activos con sede en Tokio que administraba activos de fondos de pensiones para decenas de empresas japonesas. A principios de 2012, gestionaba aproximadamente 200.000 millones de yenes (2.400 millones de dólares), casi en su totalidad procedentes de fondos de pensiones de empresas.
AIJ invertía el dinero de las pensiones en opciones de volatilidad —derivados complejos vinculados a la volatilidad del mercado— y afirmaba generar rendimientos anuales constantes del 10-15%. En realidad, la estrategia llevaba años perdiendo dinero, y el fundador de la firma, Kazuhiko Asakawa, había estado falsificando los informes de inversión para ocultar las pérdidas a los clientes y a los reguladores.
En febrero de 2012, los reguladores financieros de Japón registraron las oficinas de AIJ tras descubrir que los rendimientos declarados no coincidían con la realidad. La investigación reveló que AIJ había perdido aproximadamente 130.000 millones de yenes (1.600 millones de dólares), alrededor del 95% del dinero de pensiones que gestionaba. Asakawa fue detenido por fraude, y el escándalo se convirtió en uno de los mayores escándalos de fondos de pensiones de Japón.
El caso devastó a decenas de fondos de pensiones de empresas, muchos de ellos pequeñas y medianas empresas que habían confiado los ahorros para la jubilación de sus empleados a AIJ. Algunos fondos de pensiones se vieron obligados a considerar la quiebra, y el escándalo llevó a Japón a endurecer la regulación de los gestores de activos que manejan activos de pensiones.
AIJ ocultó una pérdida de 130.000 millones de yenes (1.600 millones de dólares) falsificando informes y declarando rendimientos constantes de opciones de volatilidad hasta que los reguladores registraron las oficinas y expusieron el fraude.
AIJ invertía el dinero de las pensiones en opciones de volatilidad complejas y declaraba rendimientos ficticios: la estrategia llevaba años perdiendo dinero mientras a los clientes se les decía que ganaba un 10-15% anual.
La regulación de los fondos de pensiones de Japón en aquel momento permitía a los fondos de pensiones de empresas confiar el dinero a gestores de activos con una supervisión mínima, de modo que nadie verificaba los rendimientos declarados frente a la realidad.
La falsificación de los informes de inversión por parte de Kazuhiko Asakawa hizo que las pérdidas quedaran ocultas a los reguladores, a los auditores y a los clientes durante años.
Los rendimientos de dos dígitos procedentes de opciones de volatilidad no son un historial de resultados: son una falsificación. Los clientes de AIJ aprendieron que una buena historia no es una buena inversión.
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