Singapurs ältester Uhrenhändler wurde auf dem Höhepunkt 2007 verkauft – später vom Rivalen übernommen

Sincere Watch war Singapurs ältester Luxusuhrenhändler, 1954 von Tay Boo Jiang mit einem Geschäft in der North Bridge Road gegründet und 1993 unter seinem Sohn Tay Liam Wee an der SGX börsennotiert. Am Ende betrieb das Unternehmen 18 Boutiquen in Singapur, Malaysia, Thailand und Australien und verkaufte Omega, Audemars Piguet, Franck Muller, Panerai, Tudor, Vacheron Constantin und Jaeger-LeCoultre, dazu eine separate Kette Pendulum in Thailand.

Im Dezember 2007, auf dem Höhepunkt des Uhrenbooms, verkaufte Tay Liam Wee die Kontrolle an die Hongkonger Peace Mark Holdings für 530 Millionen S$. Peace Mark finanzierte den Kauf mit einem Bank-Überbrückungskredit von 201 Millionen US-Dollar, und die Minderheitsaktionäre wurden teilweise in Peace-Mark-Aktien bezahlt. Das Übernahmeangebot zum Delisting schloss im März 2008, und Sincere Watch wurde in jenem Jahr von der Singapore Exchange dekotiert.

Monate später traf die Kreditkrise ein. Die Aktien von Peace Mark fielen im Jahresvergleich um 73 %, der Handel wurde am 18. August 2008 ausgesetzt, und am 11. September 2008 wurden auf Verlangen der Banken vorläufige Liquidatoren bestellt. Sincere Watch wurde abgespalten und zum Verkauf gestellt. Im Jahr 2009 kaufte ein Konsortium unter Führung von Standard Chartered Private Equity – mit L Capital, der Beteiligungsgesellschaft von LVMH, und einem ehemaligen Geschäftsführer von Peace Mark – etwa 80 % der Kette für 112,7 Millionen S$ zurück, 79 % unter dem Preis von 2007.

Die Hongkonger Geschäftsfrau Pollyanna Chu kaufte das Unternehmen 2012 für 232 Millionen S$. Im November 2020 verkaufte ihre Gesellschaft es an den Erzrivalen Cortina Holdings für 84,5 Millionen S$ in bar – etwa 0,2 % unter dem Nettovermögen zu Zeitwerten, nach einem Nettoverlust von 6,4 Millionen S$ im Geschäftsjahr 2020. Der Deal wurde im März 2021 zu 84,7 Millionen S$ abgeschlossen. Über vier Eigentümer in dreizehn Jahren verlor das Unternehmen 84 % seines Werts; die Marke besteht als Sincere Fine Watches unter Cortina fort.

530 Mio. S$ auf dem Höhepunkt 2007, dann 112,7 Mio. S$, 232 Mio. S$ und 84,5 Mio. S$ an Cortina – ein Verlust von 84 % über vier Eigentümer in dreizehn Jahren.

Ein Familienunternehmen auf dem Höhepunkt eines Booms an einen Käufer zu verkaufen, der mit geliehenem Geld bezahlt, übergibt die Zukunft des Verkäufers der Bilanz des Käufers

Peace Mark finanzierte die Übernahme mit einem Überbrückungskredit von 201 Mio. US$ auf dem Höhepunkt des Uhrenmarkts 2007 – dieselbe Schuld, die das Unternehmen tötete, als die Banken 2008 die Rückzahlung verlangten

Die Minderheitsaktionäre nahmen einen Teil ihrer Gegenleistung in Peace-Mark-Aktien an, die innerhalb von Monaten wertlos waren – das Papier des Verkäufers wurde zum Risiko des Käufers

Die Kette erholte sich nie: mit 79 % Abschlag zurückgekauft, weiterverkauft und schließlich vom größten Rivalen mit 84 % unter dem Preis von 2007 übernommen

Auf dem Höhepunkt zu verkaufen ist nur die Hälfte des Geschäfts – die Bilanz des Käufers wird zum Risiko des Verkäufers. Peace Mark bezahlte mit einem Überbrückungskredit; die Kreditkrise traf ein, und Sincere Watch fiel mit seinem Eigentümer.

Cortina schloss die Übernahme am 16. März 2021 zu 84,7 Millionen S$ ab und erwartete, dass die verlustbringende Kette bis zum Geschäftsjahr 2022 wieder Gewinn erzielen würde. Der Deal verschaffte Cortina die exklusive Franck-Muller-Distribution für 13 Länder im asiatisch-pazifischen Raum. Sincere Fine Watches ist weiterhin unter Cortina tätig. Peace Mark selbst wurde nach Zahlungsunfähigkeit abgewickelt, seine Vermögenswerte an Chow Tai Fook und die Festina Group verkauft – siehe den separaten Eintrag zu Peace Mark.