Peace Mark (Holdings) Ltd war ein in Hongkong ansässiger internationaler Uhrenhersteller, -distributor und -händler mit etwa 10.000 Mitarbeitern und einem Jahresertrag von rund 900 Mio. US-Dollar. Das Unternehmen besaß Marken wie Milus und Sergio Valente, lizenzierte Uhren unter anderem von Bill Blass und Fiorucci und vertrieb Givenchy und Technomarine in China. Zudem hielt es die Exklusivrechte für den Betrieb der De-Beers-Einzelhandelsgeschäfte in China und für die Entwicklung des Marktes für Boucheron.
Ende 2007 tätigte Peace Mark zwei große Übernahmen: STM Holding, einen Schweizer Hersteller von Uhrwerken, und Sincere Watch, eine Kette mit etwa 150 Geschäften. Zur Finanzierung dieser Übernahmen sicherte sich das Unternehmen bei internationalen Banken einen Brückenkredit über 500 Mio. US-Dollar. Bis zum Sommer 2008 fiel die Aktie aufgrund von Gerüchten, das Unternehmen sei überdehnt. Im August 2008 wurde der Handel ausgesetzt, und eine englische Private-Equity-Firma zog ein Übernahmeangebot zurück.
Anfang September 2008 gab Peace Mark bekannt, plötzliche Forderungen einiger Banken nach Rückzahlung von 156 Mio. US-Dollar nicht erfüllen zu können. Die Kreditgeber reagierten mit der Kündigung des gesamten Brückenkredits über 500 Mio. US-Dollar, was die Rückzahlung bestehender Kredite unmöglich machte und Forderungen anderer Gläubiger auslöste. Am 11. September 2008 wurden im Einvernehmen mit Peace Mark und seinen Hauptgläubigern zwei vorläufige Liquidatoren von Ferrier Hodgson bestellt.
Die Vermögenswerte des Unternehmens wurden stückweise verkauft. Zwei Wochen vor dem 13. Oktober 2008 verkaufte Peace Mark seine Schweizer Uhrenfertigungsanlagen (STM Holding) an die Festina-Gruppe. Am 3. Oktober 2008 unterzeichnete der Hongkonger Juwelierriese Chow Tai Fook eine Vereinbarung über den Erwerb von Peace Marks Uhreneinzelhandelsnetz – etwa 120 Multimarkengeschäfte und über 1.000 Geschäfte der mittleren Preisklasse in Festlandchina, Hongkong, Macau und Taiwan – sowie von zwei Uhrwerkfabriken in China für über 90 Mio. US-Dollar (700 Mio. HK-Dollar). Der Hongkonger High Court genehmigte den Deal am 6. Oktober.
Die Banken kündigten den gesamten Brückenkredit über 500 Mio. US-Dollar wegen einer einzigen verpassten Zahlung, was eine Gläubigerkaskade auslöste, die das 900 Mio. US-Dollar schwere Unternehmen liquidierte und 10.000 Arbeitsplätze kostete.
Peace Mark überdehnte sich mit zwei großen Übernahmen, die durch einen Brückenkredit über 500 Mio. US-Dollar finanziert wurden, und hatte kein Polster, als die Banken die Rückzahlung eines Bruchteils der Schulden verlangten
Als der Brückenkredit gekündigt wurde, gab es keine alternative Liquidität – die Nichtrückzahlung von 156 Mio. US-Dollar löste eine Kaskade von Gläubigerforderungen aus, die das Unternehmen auslöschte
Die Aussetzung des Handels und das zurückgezogene Übernahmeangebot signalisierten Notlage, doch das Unternehmen war bereits an feste Übernahmekosten gebunden, die es nicht rückgängig machen konnte
Eine Woche im September 2008 verwandelte ein fortgeführtes Unternehmen in eine Liquidation: verpasste Rückzahlung, gekündigter Kredit, Gläubigerkaskade und vorläufige Liquidatoren alles innerhalb weniger Tage
Ein Brückenkredit ist kein Eigenkapital. Wenn die Rückzahlung auf Abruf fällig ist und die Kreditgeber die gesamte Fazilität wegen einer einzigen verpassten Zahlung kündigen können, hat das Unternehmen keine Kontrolle über seinen eigenen Zeitplan.
Peace Marks Vermögenswerte wurden an Chow Tai Fook (Uhreneinzelhandelsnetz und Fabriken) und die Festina Group (Schweizer Uhrwerkfertigung von STM) verkauft. Das Unternehmen wurde von der Hongkonger Börse dekotiert. Der Zusammenbruch war Teil der breiteren Finanzkrise von 2008, die offenlegte, wie viele Unternehmen ihr Wachstum auf kurzfristige Schulden gebaut hatten, die verdampften, als die Banken ihre Kredite zurückforderten. Der Fall gilt in Hongkong als warnendes Beispiel für überhebelte Übernahmen.
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