Die US-Tochter von L'Occitane meldete Chapter 11 an, als Mietkosten und die Pandemie den Einzelhandel erdrückten

L'Occitane en Provence, das französische Hautpflege- und Duftstoffunternehmen, hatte bis 2020 eine bedeutende US-Einzelhandelspräsenz mit über 160 Geschäften aufgebaut. Die US-Tochtergesellschaft war als separate Einheit mit eigenen Mietverpflichtungen strukturiert, was sie anfällig machte, als die Pandemie den Kundenverkehr in Einkaufszentren und Shopping-Centern zum Erliegen brachte.

Im Januar 2021 meldete die US-Einheit in New Jersey Gläubigerschutz nach Chapter 11 an und verwies auf Mietkosten, die nach der Pandemie untragbar geworden waren. Das Verfahren betraf nur die US-Aktivitäten, nicht die Muttergesellschaft in Frankreich. L'Occitane nutzte das Insolvenzverfahren, um Mietvertragsauflösungen auszuhandeln und sein Filialportfolio umzustrukturieren, wobei leistungsschwache Standorte geschlossen wurden.

Das Unternehmen verließ das Insolvenzverfahren im August 2021 mit einem Restrukturierungsplan, der die vollständige Rückzahlung der Schulden vorsah. Die Muttergesellschaft hatte in anderen Märkten weiterhin profitabel operiert, doch die US-Episode verdeutlichte das Risiko eines stark einzelhandelsorientierten Modells in einem Markt, in dem Vermieter in Abschwungphasen wenig Anreiz hatten, neu zu verhandeln.

Es wurde Chapter 11 angemeldet, um Mietverträge zu beenden und umzustrukturieren, leistungsschwache Geschäfte zu schließen, und die Schulden wurden bis August 2021 vollständig zurückgezahlt.

Über 160 US-Geschäfte mit festen Mietverpflichtungen schufen eine starre Kostenstruktur, die sich nicht anpassen konnte, als die Umsätze sanken

Die US-Tochtergesellschaft war als separate Einheit strukturiert, die die volle Mietverpflichtung übernahm, ohne Garantien der Muttergesellschaft, die Zugeständnisse der Vermieter hätten erzwingen können

Der pandemiebedingte Einbruch des Kundenverkehrs verwandelte eine handhabbare Mietlast in ein existenzbedrohendes Cashflow-Problem

Ein stark einzelhandelsorientiertes Modell in einem Markt mit starren Mietstrukturen ist eine Fixkostenfalle — wenn die Umsätze sinken, sinken die Mieten nicht mit.