록시땅 미국 법인이 임대료와 팬데믹으로 소매업이 타격을 입자 제11장 파산을 신청했다

프랑스의 스킨케어·향수 기업 록시땅 앙 프로방스는 2020년까지 160개 이상의 매장을 보유하며 미국에서 상당한 소매 입지를 구축했다. 미국 자회사는 자체 임대 의무를 지닌 별도 법인으로 구성되어 있었기에, 팬데믹이 쇼핑몰과 상업 시설의 유동 인구를 없애자 취약해졌다.

2021년 1월 미국 법인은 팬데믹 이후 감당할 수 없게 된 임대료 비용을 이유로 뉴저지에서 제11장 파산 보호를 신청했다. 이 신청은 미국 사업에만 해당되었고 프랑스의 모회사는 포함되지 않았다. 록시땅은 이 파산 절차를 이용해 임대 계약 해지를 협상하고 매장 포트폴리오를 재편하며 실적이 부진한 지점들을 폐쇄했다.

회사는 채무 전액 상환을 규정한 재편 계획과 함께 2021년 8월 파산 절차에서 벗어났다. 모회사는 다른 시장에서 계속 수익성 있게 운영되고 있었지만, 이번 미국 사례는 경기 침체기에 임대인들이 재협상에 나설 유인이 거의 없는 시장에서 소매업 비중이 높은 모델이 지닌 위험을 부각시켰다.

임대 계약을 해지하고 재편하기 위해 제11장 파산을 신청하여 실적이 부진한 매장들을 폐쇄했으며, 2021년 8월까지 채무를 전액 상환했다.

고정된 임대 의무를 지닌 160개 이상의 미국 매장은 매출이 감소할 때 조정할 수 없는 경직된 비용 구조를 만들었다

미국 자회사는 임대인 양보를 이끌어낼 수 있었을 모회사 보증 없이 임대 책임 전부를 떠안는 별도 법인으로 구성되었다

팬데믹으로 인한 유동 인구 급감은 감당 가능했던 임대료 부담을 존립을 위협하는 현금 흐름 문제로 바꾸어 놓았다

경직된 임대 구조를 지닌 시장에서 소매업 비중이 높은 모델은 고정비 함정이다 — 매출이 떨어져도 임대료는 함께 떨어지지 않는다.