Herstatt-Bank verlor 470 Mio. DEM im Devisenhandel — die Bank, die das Settlement-Risiko erfand

Das Bankhaus Herstatt war eine kleine deutsche Privatbank mit Sitz in Köln. Trotz ihrer bescheidenen Größe hatte die Bank ein bedeutendes Devisenhandelsgeschäft aufgebaut und ging große spekulative Wetten auf Währungsbewegungen ein. Der Gründer der Bank, Iwan D. Herstatt, erlaubte dem Devisenhandel, Positionen einzugehen, die die Kapitalbasis der Bank bei Weitem überstiegen.

Im Juni 1974 hatte Herstatt massive Short-Positionen gegen den US-Dollar angehäuft und darauf gewettet, dass der Dollar schwächer werden würde. Als der Dollar stattdessen stärker wurde, überstiegen die Verluste der Bank rasch ihr Kapital. Die deutschen Aufsichtsbehörden schlossen die Bank am 26. Juni 1974 — jedoch erst nach dem Ende des deutschen Bankgeschäftstags.

Der Zeitpunkt der Schließung löste Chaos im internationalen Zahlungsverkehr aus. Die Gegenparteien von Herstatt hatten bereits Deutsche Mark an die Bank zur Abwicklung von Devisengeschäften gezahlt und erwarteten, noch am selben Tag US-Dollar zu erhalten. Als die Bank geschlossen wurde, wurden die Dollar nie geliefert, sodass die Gegenparteien Verlusten von etwa 200 Millionen USD ausgesetzt waren.

Der Vorfall führte zu dem Begriff „Herstatt-Risiko“ — dem Risiko, dass eine Partei einer Devisentransaktion die verkaufte Währung zahlt, aber die gekaufte Währung nicht erhält. Dieses Abwicklungsrisiko wurde zu einem grundlegenden Anliegen im internationalen Bankwesen und führte schließlich zur Gründung der CLS Bank, eines Systems, das das Abwicklungsrisiko im Devisenhandel beseitigen sollte.

Die Bank scheiterte, nachdem deutsche Zahlungen abgewickelt waren, aber bevor Dollar-Lieferungen erfolgten, wodurch Verluste von 200 Mio. USD offengelegt wurden und der Begriff „Herstatt-Risiko“ für die Gefahr des Ausfalls bei der Abwicklung entstand.

Der Devisenhandel von Herstatt ging spekulative Positionen ein, die das Kapital der Bank bei Weitem überstiegen, und wettete gegen den Dollar in einem Markt, der sich in die falsche Richtung bewegte.

Der Zeitpunkt der Schließung der Bank, nachdem deutsche Zahlungen abgewickelt waren, aber bevor US-Dollar-Zahlungen fällig waren, schuf eine Abwicklungslücke, mit der das Bankensystem nie gerechnet hatte.

Im Jahr 1974 existierte kein Mechanismus, um eine gleichzeitige Abwicklung grenzüberschreitender Zahlungen sicherzustellen, sodass die Gegenparteien von Herstatt dem Risiko ausgesetzt waren, als die Bank zwischen den beiden Teilen von Devisengeschäften zusammenbrach.

Die Herstatt-Bank war klein genug, um zu scheitern, und groß genug, um der Welt eine Lehre zu erteilen. Der Begriff „Herstatt-Risiko“ beschreibt noch heute jede Abwicklung im internationalen Bankwesen.