赫斯塔特銀行因外匯交易損失4.7億西德馬克——發明結算風險的銀行

赫斯塔特銀行（Bankhaus Herstatt）是一家總部位於科隆的德國小型私人銀行。儘管規模不大，該銀行卻建立了龐大的外匯交易業務，對匯率走勢進行大規模投機押注。該銀行創辦人伊萬·D·赫斯塔特（Iwan D. Herstatt）允許外匯交易部門持有遠超銀行資本基礎的部位。

1974年6月，赫斯塔特銀行已累積了大量針對美元的巨額空頭部位，押注美元將會走弱。當美元反而走強時，該銀行的虧損迅速超過其資本。德國監管機構於1974年6月26日關閉了該銀行——但這是在德國銀行營業日結束之後才進行的。

關閉的時機在國際支付中造成了混亂。赫斯塔特銀行的交易對手已經在結算外匯交易時向該銀行支付了西德馬克，並期望在同一天稍後收到美元。當該銀行被關閉時，美元從未交付，使交易對手面臨約2億美元的損失。

這一事件催生了「赫斯塔特風險」一詞——即外匯交易中的一方支付了其賣出的貨幣，卻沒有收到其買入的貨幣的風險。這種結算風險成為國際銀行業的根本性關切，並最終促成了CLS銀行的創建，該系統旨在消除外匯交易中的結算風險。

該銀行在德國支付已結算但美元交付尚未完成之間倒閉，暴露了2億美元的損失，並創造了「赫斯塔特風險」一詞來指結算失敗。

赫斯塔特銀行的外匯交易部門持有遠超銀行資本的投機部位，在走勢相反的市場中押注美元下跌。

該銀行關閉的時機——在德國支付已結算但美元支付尚未到期之間——造成了一個銀行體系從未預料到的結算缺口。

1974年不存在任何機制來確保跨境支付的同步結算，使赫斯塔特銀行的交易對手在該銀行於外匯交易的兩個環節之間倒閉時暴露於風險之中。

赫斯塔特銀行小到足以倒閉，又大到足以給全世界一個教訓。「赫斯塔特風險」一詞至今仍描述著國際銀行業中的每一次結算。