Yellow Corp 关闭并申请第11章破产——尽管获得7亿美元联邦贷款，仍有3万个工作岗位消失

Yellow Corporation于2023年7月30日停止运营，数日后在特拉华州申请第11章破产，约3万个工作岗位——包括2.2万个Teamsters工会职位——进入清算。其首日声明由首席重组官Matthew A. Doheny签署，将失败归咎于Teamsters工会针对Yellow“One Yellow”网络整合的运动：工会“完全清楚，阻挠One Yellow将在财务上摧毁Yellow”。Doheny写道，到申请日时，“Yellow的客户已经流失”，公司甚至无法为工会的救助提案提供融资。

这家公司规模庞大：2022年，它为约25万名客户运送了1420万票货物——包括美国政府——在全部五十个州的300个终端创造了超过52亿美元的收入。它在结构上也很脆弱，因一系列合并而背负沉重债务。2020年，财政部以国家安全为由，根据《CARES法案》向Yellow提供了7亿美元贷款；Doheny的声明称这笔贷款“拯救了Yellow”。国会的一项调查后来得出结论，财政部和国防部“犯了失误”，这笔贷款使纳税人面临“重大损失风险”。

一旦劳资和平破裂，终结来得很快。2023年7月18日——就在Yellow推迟向Central States支付约5000万美元的应缴养老金和医疗缴款之后——Teamsters发出了罢工通知。在任何纠察线形成之前，客户就已逃离。Teamsters主席Sean O'Brien称这场崩溃是可以预见的：“Yellow历史上已证明，尽管工人做出了数十亿美元的让步，尽管获得了数亿美元的救助资金，它仍无法管理好自己。”Yellow的回应是：工会“拒绝谈判长达九个月”。这两件事都足够真实，足以致其于死地。

约3万个工作岗位流失；每年52亿美元的货运收入消失；纳税人的7亿美元疫情贷款面临“重大损失风险”。

一系列债务融资的零担运输合并使Yellow背负的利息成本在每个货运疲软年份都消耗现金，没有为劳资纠纷留下任何缓冲。

2020年《CARES法案》贷款的规模是为了让Yellow活下去，而不是修复其网络——它为第二次重组押注提供了资金，而非实现偿付能力。

“One Yellow”整合是管理层自己的补救方案，却在劳资战中途启动；声明承认第二阶段因涉及约70%网络的工会资历纠纷而停滞。

零担货运可在数天内改道：仅罢工通知就在任何纠察员出现之前清空了客户订单簿。

管理层在申请破产前就已开始逐步结束运营——7月28日发出3500份遣散终止通知，7月31日发出WARN通知——这表明已没有持续经营意义上的救助可争取。

救助让一个破损的资产负债表继续喘息；它买不来劳资和平，也买不来托运人的忠诚。当货运可在数天内改道时，一笔国家安全贷款意味着更缓慢、更大规模的清算。

该案直接进入清算而非重组：卡车和终端在2024年通过拍卖出售，逐步结束运营的工作多年后仍在进行。养老金义务成为最漫长的争斗——破产法官于2026年4月驳回了第一轮和解协议，2026年9月，清算受托人宣布了总额近5.26亿美元的替代协议，仍在等待法院批准。这笔2024年到期的财政部贷款，一直是国会调查一家卡车运输公司如何获得国家安全贷款资格的持续焦点。约3万人失去了工作。