城市发展减记协信地产93%股权，随后以1美元出售

2021年9月，新加坡城市发展（CDL）同意将其持有的HCP重庆房地产开发公司63.75%权益出售给无关的香港买方Sure Spread，价格为1美元。HCP重庆持有中国开发商协信远创80.01%的股权。该价格反映了协信的流动性问题及潜在破产风险。此前，协信在中国已被提起破产申请，并有一笔债券未能兑付。

城市发展已在2020财年就归属于协信的亏损计提17.8亿新元减值，相当于将其总投资减记了93%。截至2021年6月底，其风险敞口为1.17亿新元，并表示将继续评估剩余余额的可回收性。交易完成后，城市发展提名的所有董事及高管将从协信及其关联公司辞任。

与此同时，城市发展增持了持有深圳龙岗启迪协信科技园65%股权的公司股份，该科技园估值130亿元人民币，作为协信欠城市发展子公司贷款的部分偿还。城市发展表示，此次退出使其得以避免可能漫长的破产重整，隔离深圳投资的风险，并重新聚焦新加坡的住宅和酒店业务。

2020财年减值17.8亿新元（占投资的93%）；股权以1美元出售；截至2021年6月底剩余风险敞口1.17亿新元

RHB分析师Vijay Natarajan表示，协信的急剧衰落源于其高杠杆，而中国监管机构在“三道红线”运动下收紧了对房地产行业的信贷。

协信无法履行其义务，破产申请和债券违约使城市发展成为这家陷入困境的中国集团的债权人和股东。

城市发展选择退出，而非卷入漫长的破产程序；花旗的Brandon Lee称这是一次干净的退出。

据RHB称，协信投资一直拖累城市发展的利润和股价。

在另一个国家支持一家高杠杆开发商，只有在其信贷额度保持开放时才可行。一旦信贷关闭，投资者就要承担下行风险以及漫长的破产程序。

城市发展表示，此次剥离以及深圳启迪协信协议不会对其2021财年每股收益或每股有形净资产产生重大影响。其股价当日上涨约5.4%。分析师预计城市发展将控制杠杆，并聚焦新加坡住宅和酒店业务，尽管杰富瑞的Krishna Guha表示，这并不标志着集团多元化战略的重置，城市发展将继续逐步增加海外敞口。