ABC Carpet & Home 在电商转型缓慢和疫情冲击后申请第11章破产保护

ABC Carpet & Home 创立于1897年，创始人——即 Paulette Cole 的曾祖父——在曼哈顿下东区推着小车售卖地毯。它后来发展成为百老汇大街上的一家“时尚家居用品商城”；到1988年，仅地毯部门就实现了6000万美元营收，而百老汇大道888号的旗舰店后来贡献了大部分营收。

2010年代带来了规模缩减和门店关闭，包括佛罗里达州的门店。2017年营收为1亿美元。首席执行官 Aaron Rose 在法庭文件中承认，该零售商向电子商务转型缓慢，而与房东的建筑纠纷导致约350万美元的欠租，以及旗舰店的工期延误。2021年1月至7月，公司录得负EBITDA，营收不到2017年同期的一半。

自2020年4月起，ABC 断断续续地寻找买家，但一直无人接手，并于2021年9月申请第11章破产保护。它带着 888 Capital 的假马竞标（stalking-horse bid）进入程序——该公司由金融公司 Regal Investments 控制，Cole 持有少数权益——报价约为1500万美元的信用竞标加上30万美元现金，须经计划于10月22日举行的拍卖，并不迟于10月31日完成交割。

报告称，2021年1月至7月的销售额不到2017年同期的一半，EBITDA为负。1亿美元这一数字指的是2017年全年，而非该七个月期间。报告还提到约350万美元的租金欠款，以及一项拟议的1500万美元信用竞标加现金——并非经核实的已完成出售。^[1]

随着消费者偏好转变，该零售商向电子商务转型缓慢——首席执行官 Aaron Rose 本人在破产申请中承认了这一滞后。

在缩减规模后，公司依赖单一旗舰店：百老汇大道888号门店贡献了大部分营收，因此该门店一旦受到冲击，整体都会受影响。

与房东的建筑纠纷延误了旗舰店的工程，并留下约350万美元的欠租。

当疫情导致门店关闭、供应链受阻时，自2020年4月启动的买家寻找工作未能找到接手方，使得法院监督下的出售成为出路。

本案例说明了当销售严重依赖单一地点且线上转型滞后时所面临的风险敞口。它并不能证明所有类似零售商都会失败，也无法单独区分各原因的作用。破产申请中同时描述了多重压力：渠道变化、建筑纠纷和疫情冲击。^[1]

第11章申请时附带了一项作为持续经营企业出售的计划。来自 888 Capital 的假马竞标包括约1500万美元的信用竞标和30万美元现金，用于承担债务，并将在拍卖会上面对任何更高的合格报价。公司希望能在2021年10月22日前举行拍卖，并不迟于10月31日完成出售，首席执行官 Aaron Rose 表示目标是让 ABC 保持“一家有生命力的企业”。