Theborn 旗下延頓加盟店主在 IPO 前就承諾銷售額向公平交易委員會提出申訴

2024 年 6 月，在 Theborn Korea——明星主廚白種元的餐飲帝國——於 2018 年上市失敗後第二次嘗試在 Kosdaq 掛牌之際，其延頓炸豬排（Yeondon Ball Katsu）外帶品牌的特許加盟店主共八人，在韓國加盟聯合會陪同下，於該公司首爾南部辦公室前抗議。他們表示，自家門市從未達到白種元在開店前承諾的數字：月銷售額至少 3,000 萬韓元、營業利潤率 20% 至 25%、成本率 36% 至 40%。

他們表示，實際情況是銷售額僅約承諾的一半、利潤率 7% 至 8%、成本率超過 45%——在扣除租金、維護費與外送費後「幾乎沒有利潤」。他們向公平交易委員會提出申訴，而該委員會自身的數據顯示，延頓炸豬排門市 2022 年平均年銷售額為 2.6 億韓元、2023 年為 1.57 億韓元——每月利潤更接近 100 萬韓元。

Theborn Korea 透過法務法人 Barun Law 稱這些說法不實：該公司表示，曾針對 2022 年提出每月 1,700 萬韓元的銷售預測，而該年實際平均月銷售額超過 2,100 萬韓元，並在 2022 年至 2023 年間將供應成本調降 15% 至 25%。但該品牌的門市數量已從 80 多家降至不到 30 家。未來資產證券一名分析師表示，訴訟或公開爭議可能延遲 IPO 資格評估；韓國交易所一名專家則稱，在上市前出現公開的反壟斷運動「從來不是好兆頭」。

向公平交易委員會提出申訴；該品牌從 80 多家門市縮減至不到 30 家；IPO 資格審查面臨可能延遲。

加盟店主是基於明星主廚品牌的承諾——每月 3,000 萬韓元——而簽約，但公平交易委員會自身的數據顯示，這個數字從未達成。

實際利潤率 7% 至 8%、成本率超過 45%，與承諾的 20% 至 25% 及 36% 至 40% 相去甚遠。

抗議恰好落在 IPO 資格審查窗口內，此時監管關注對發行人而言代價最高。

這是該公司繼 2018 年失敗後的第二次上市嘗試，沒有留下任何商譽緩衝來應對加盟店主爭議。

向加盟店主做出的銷售承諾會成為監管證據：無論說明會上說了什麼，監管機關自身的門市層級數字才是品牌被評判的依據。

該公司否認相關指控，並指出供應成本已調降 15% 至 25%，同時門市網絡縮減至不到 30 家；報導時公平交易委員會申訴的結果尚不清楚，專家預期此事可能拖慢上市進程。