En junio de 2024, cuando Theborn Korea —el imperio restaurantero del chef famoso Paik Jong-won— afrontaba su segundo intento de cotizar en el Kosdaq tras un fracaso en 2018, ocho franquiciados de su marca de tonkatsu para llevar Yeondon Ball Katsu protestaron frente a la oficina de la empresa en el sur de Seúl, acompañados por la Korea Franchise Union. Dijeron que sus tiendas nunca alcanzaron las cifras que Paik prometió antes de que abrieran: ventas mensuales de al menos 30 millones de wones, márgenes operativos del 20 al 25 por ciento y tasas de costos del 36 al 40 por ciento.
La realidad, según ellos, eran ventas de alrededor de la mitad de lo prometido, márgenes del 7 al 8 por ciento y tasas de costos superiores al 45 por ciento, lo que dejaba «apenas algo de ganancia» después del alquiler, el mantenimiento y las comisiones de reparto. Llevaron el caso a la Comisión de Comercio Justo (FTC), cuyos propios datos mostraban que las tiendas Yeondon Ball Katsu promediaban 260 millones de wones en ventas anuales en 2022 y 157 millones de wones en 2023, con una ganancia mensual más cercana a 1 millón de wones.
Theborn Korea, a través del bufete Barun Law, calificó las afirmaciones de falsas: dijo que había sugerido una previsión de ventas mensuales de 17 millones de wones para 2022, que las ventas mensuales promedio reales de ese año superaron los 21 millones de wones y que redujo los costos de suministro entre un 15 y un 25 por ciento entre 2022 y 2023. Pero el número de tiendas de la marca había caído de más de 80 a menos de 30. Un analista de Mirae Asset Securities dijo que una demanda o el ruido público podrían retrasar la evaluación de calificación para la salida a bolsa; un experto de la Korea Exchange calificó un movimiento antitrust público como «nunca una buena señal» antes de una cotización.
Denuncia presentada ante la Comisión de Comercio Justo; la marca se redujo de más de 80 tiendas a menos de 30; la revisión de calificación para la salida a bolsa enfrentó un posible retraso.
Los franquiciados firmaron confiando en las promesas de la marca del chef famoso —meses de 30 millones de wones— que los propios datos de la FTC muestran que nunca se alcanzaron.
Los márgenes reales del 7 al 8 por ciento y las tasas de costos superiores al 45 por ciento quedaron muy lejos del 20 al 25 por ciento y del 36 al 40 por ciento prometidos.
La protesta cayó exactamente dentro de la ventana de calificación para la salida a bolsa, cuando la atención regulatoria resulta más costosa para un emisor.
Era el segundo intento de cotización de la empresa tras el fracaso de 2018, lo que no dejaba margen de buena voluntad para una disputa con franquiciados.
Las promesas de ventas hechas a los franquiciados se convierten en evidencia regulatoria: diga lo que diga la reunión de presentación, la marca se juzga por los propios números de ventas por tienda del regulador.
La empresa negó las afirmaciones y señaló recortes de costos de suministro del 15 al 25 por ciento, mientras la red de tiendas se reducía a menos de 30; el resultado de la denuncia ante la FTC no se conocía en el momento de la publicación, y los expertos esperaban que pudiera retrasar la cotización.
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Las fuentes
- Theborn Korea faces setback ahead of IPO The Korea Times · koreatimes.co.kr ·