貝萊德的1.1億美元太陽能訂閱戶SolarZero遭清算，欠債4000萬美元

SolarZero向家庭銷售無需預付費用的太陽能系統——報價為每月177美元，涵蓋12至14塊面板、25年期限，並附免費電池升級。2022年中，貝萊德（BlackRock）以1.1億美元從其紐西蘭業主手中收購該公司——創辦人Andrew Booth、Pencarrow以及Stephen Tindall的K1W1——隨後在持續虧損的情況下再投入1.478億美元。SolarZero還從NZGIF一筆1.45億美元的融資額度中動用了1.15億美元，而其證券化工具於2023年在離岸市場另籌得9000萬美元，2024年再籌得1.3億美元。

2024年11月27日，該公司進入清算，欠700多名債權人至少4000萬美元。約173名員工被欠490萬美元的假期與通知期薪資——部分按每名員工31,820美元為上限——貿易債權人則被欠410萬美元。可回收資產規模有限：約360萬美元的面板庫存及22,275美元現金，且無擔保債權人能否獲償仍不明朗。清算人亦正在調查客戶此前被保證會保護他們的證券化架構；其報告稱SolarZero為該架構提供了承擔，『導致向特殊目的實體（SPV）支付不可持續的定期款項』。

NZGIF表示，貝萊德『立場的突然轉變』令這家綠色銀行、其他貸款方、甚至SolarZero的執行長都措手不及，且在11月初之前沒有任何跡象顯示業主的支持已被撤回。前員工在貝萊德奧克蘭辦公室門外抗議。面板價格崩跌——部分歸因於中國產能過剩——意味著一個家庭可以直接買下自己的系統，花費低於25年訂閱的總額。

2024年11月27日清算，欠700多名債權人至少4000萬美元；173名員工被欠490萬美元；僅剩22,275美元現金；貝萊德此前已再投入1.478億美元。

這項25年期按月付款的模式，只有在面板價格昂貴時才優於直接擁有；中國產能過剩令面板價格崩跌，掏空了該模式的賣點。

SolarZero為自家的證券化工具提供了承擔，造成清算人所稱向SPV支付的『不可持續的定期款項』。

虧損之深，令業主不斷注入資本——在1.1億美元收購價之外再投入1.478億美元——隨後突然撤回支持。

這家政府綠色銀行最大的曝險，透過一筆1.45億美元的信用額度集中於這單一商業模式，其中已動用1.15億美元。

當資產價格崩跌，訂閱經濟便告終：如果客戶可以直接以更低價格買下產品，25年合約就會變成負債。

清算人收到收購全部或部分業務的意向表達，並維持一份利害關係人登記冊，指出虛擬電廠平台可能吸引買家。約15,500名客戶的合約大多已被證券化，注入兩家特殊目的實體，並在清算前不久置於Public Trust的控制之下。NZGIF的持股部長們要求作出交代；其負責人表示，該行是就應收帳款放貸，而非直接貸給SolarZero本身，而此次倒閉有可能使整個太陽能產業成為政治攻擊的目標。