SolarReserve 的 10 億美元 Crescent Dunes 太陽能塔幾乎未能運轉——納稅人損失超過 2.25 億美元

位於內華達州托諾帕附近的 Crescent Dunes，原本旨在證明聚光太陽能發電（concentrated solar power）能在入夜後繼續供電：由超過 10,000 面鏡子將陽光聚焦到一座 640 英尺高的塔上，產生 110 MW 電力，並將熔鹽加熱到華氏 1,000 度以上，使電廠能靠儲存的熱能運轉十小時。美國能源部於 2011 年以 7.37 億美元貸款擔保支持 Tonopah Solar Energy，公用事業公司 NV Energy 則以唯一客戶身分簽下為期 25 年、持續到 2040 年的購電協議。

該電廠於 2015 年 11 月進入商業運轉。不到一年，熱鹽槽——也就是讓整個概念得以成立的關鍵組件——出現洩漏，導致電廠停機八個月。它於 2017 年 7 月恢復運轉，但從未穩定供電：NV Energy 於 2019 年 1 月 1 日發出違約通知，電廠則於 4 月停止發電。6 月，該公用事業公司著手終止購電協議，理由是電廠「未能產生所需電力水準」。其電力售價約為每 MWh 139 美元，而內華達州新建的光伏電場簽約價已低於 30 美元。

隨著唯一客戶離去，加上美國能源部也自行發出違約通知，Tonopah Solar Energy 於 2020 年 7 月 30 日在德拉瓦州聲請第 11 章破產保護，當時仍欠聯邦貸款 4.25 億美元。一項和解僅為納稅人追回 2 億美元——對於這座造價約 10 億美元的電廠而言，至少短少 2.25 億美元。

專案規模 10 億美元；業主 Tonopah Solar Energy 破產，欠美國能源部貸款 4.25 億美元；2 億美元和解讓納稅人至少短少 2.25 億美元；SolarReserve 倒閉。

SolarReserve 將未經證實的設計直接放大到世界最大規模：該專案融資時，公用事業規模熔鹽塔的失效模式仍不為人知。

整個資本結構都是債務——7.37 億美元聯邦貸款擔保加上共同投資人——沒有深厚的發起人資產負債表來吸收停機期間的維修成本或收入損失。

為期 25 年、價格約每 MWh 139 美元的固定價格購電協議，假設該技術從第一天就能正常運作；隨著光伏成本在建設期間暴跌至每 MWh 30 美元以下，每次停機都讓電廠陷得更深。

單一客戶合約讓電廠沒有第二次機會：當績效下滑時，NV Energy 可以——也確實——退出，這正是把維修問題變成破產的原因。

首創技術、25 年固定價格購電協議與全專案債務，讓試運轉意外毫無容錯空間；應先以小規模試點，並讓購電方分擔技術風險。

德拉瓦州法院於 2020 年 12 月批准重整，由西班牙承包商 ACS 旗下的 Cobra 部門取得營運控制權，電廠最終恢復為 NV Energy 供電。這項喘息並未持久：2026 年 1 月，Tonopah Solar Energy 第二度聲請第 11 章破產保護，表示欠貸款方 Crescent Dunes Finance 約 1.73 億美元，並計畫出售專案本身。開發該電廠的新創公司 SolarReserve 已不復存在。美國聚光太陽能塔產業實際上隨之消亡，而光伏加電池則接手了它原本要服務的市場。