SolarZero vendía a los hogares sistemas solares sin pago inicial: una cuota cotizada de 177 dólares al mes por 12 a 14 paneles durante un plazo de 25 años con una actualización gratuita de la batería. A mediados de 2022, BlackRock la compró a sus propietarios neozelandeses —el fundador Andrew Booth, Pencarrow y K1W1 de Stephen Tindall— por 110 millones de dólares, y luego aportó otros 147,8 millones en medio de pérdidas continuas. SolarZero también dispuso de 115 millones de dólares de una línea de NZGIF de 145 millones, y los vehículos de titulización recaudaron otros 90 millones en 2023 y 130 millones en 2024 en el extranjero.
El 27 de noviembre de 2024, la empresa entró en liquidación con una deuda de al menos 40 millones de dólares a más de 700 acreedores. A unos 173 empleados se les debían 4,9 millones de dólares en pagos por vacaciones y preaviso —en parte limitados a 31.820 dólares por empleado— y a los acreedores comerciales 4,1 millones. Los activos recuperables eran modestos: alrededor de 3,6 millones de dólares en existencias de paneles y 22.275 dólares en efectivo, y no estaba claro que se fuera a pagar a los acreedores no garantizados. Los liquidadores también investigaban la estructura de titulización que se había asegurado a los clientes que los protegería; su informe decía que SolarZero la había garantizado, «lo que resultó en pagos regulares insostenibles a los SPV».
NZGIF dijo que el «cambio repentino de postura» de BlackRock tomó por sorpresa al banco verde, a otros prestamistas e incluso al consejero delegado de SolarZero, sin indicios antes de principios de noviembre de que se hubiera retirado el apoyo del propietario. Exempleados protestaron frente a la oficina de BlackRock en Auckland. El desplome del precio de los paneles, atribuido en parte a la sobreproducción china, significó que un hogar podía comprar su propio sistema al contado por menos que la suscripción a 25 años.
Liquidación el 27 de noviembre de 2024 con una deuda de al menos 40 millones de dólares a más de 700 acreedores; 173 empleados a los que se debían 4,9 millones; 22.275 dólares en efectivo restantes; BlackRock había aportado 147,8 millones más.
El modelo de pago mensual a 25 años solo superaba a la propiedad mientras los paneles eran caros; la sobreproducción china hizo caer los precios de los paneles y destruyó el argumento de venta del modelo.
SolarZero garantizó sus propios vehículos de titulización, creando lo que los liquidadores llamaron «pagos regulares insostenibles» a los SPV.
Las pérdidas fueron tan profundas que el propietario siguió inyectando capital —147,8 millones de dólares además de los 110 millones de la compra— antes de retirar abruptamente su apoyo.
Las mayores exposiciones del banco verde gubernamental se concentraban en este único modelo de negocio a través de una línea de crédito de 145 millones de dólares, de la que se dispuso de 115 millones.
La economía de la suscripción muere cuando el precio del activo se desploma: si los clientes pueden comprar el producto al contado por menos, los contratos a 25 años se convierten en pasivos.
Los liquidadores recibieron muestras de interés para comprar todo o parte del negocio y mantuvieron un registro de partes interesadas, señalando que la plataforma de central eléctrica virtual podría atraer compradores. Los contratos de unos 15.500 clientes estaban en su mayoría titulizados en dos vehículos de propósito especial puestos bajo control de Public Trust poco antes de la liquidación. Los ministros accionistas de NZGIF exigieron respuestas; su máximo responsable dijo que había prestado contra las cuentas por cobrar, no a SolarZero en sí, y que el colapso corría el riesgo de convertir a todo el sector solar en un objetivo político.
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Las fuentes
- SolarZero collapse: What next for the industry? NZ Herald · nzherald.co.nz ·