阿克曼於2022年1月買入Netflix，並在股價暴跌35%後於4月賣出

2022年1月，Pershing Square披露已買入超過310萬股Netflix股票，趁股價下跌時進場，成為前20大股東。4月19日，Netflix公布十多年來首次訂戶流失，並預測第二季將再流失200萬付費訂戶。Netflix股價次日收盤下跌35%，市值蒸發超過500億美元。

比爾·阿克曼於4月20日致函投資者，表示Pershing Square已出售其持股。他表示，Netflix商業模式中的「巨大營運槓桿」意味著訂戶增長的變化會對內在價值產生超乎比例的影响，而隨著該公司計劃打擊密碼共享並引入廣告，「我們已對預測公司未來前景的能力失去信心」。這筆虧損使該基金年初至今的回報率減少了四個百分點。

阿克曼告訴CNBC，持有八或九個大型倉位時，結果的離散程度過大，難以容忍；他又表示，從過去錯誤中學到的一課是：當新資訊與原始論點相矛盾時，應迅速採取行動。他說，如果Netflix仍是一家非常成功的公司，他不會感到意外。

虧損使Pershing Square旗下基金年初至今的回報率減少四個百分點，令其2022年回報率降至約負2%

阿克曼是在先前一次股價下跌後買入，預期Netflix的營運槓桿會放大長期增長。

4月的報告顯示十年來首次訂戶流失，並預測將再流失200萬訂戶，與該論點相矛盾。

Netflix計劃增加廣告並解決密碼共享問題，阿克曼稱這雖然合理，但在「一到兩年」的時間框架內，其實際效果難以預測。

Pershing Square的投資組合集中於八或九個大型倉位，因此一個錯誤的押注便影響了整體回報。

集中型基金只能持有其能夠預測的資產。趁股價下跌買入一隻高營運槓桿的股票，前提是假設增長會持續，而一個季度就改變了結果的範圍。

出售後，Pershing Square旗下基金年初至今回報率約為負2%，阿克曼表示他預計會為這筆資金找到良好用途。文章未提供買入或賣出價格。阿克曼表示，以新的市值計算，Netflix仍可能是一項極佳的投資，但已不再適合作為核心持倉。