法國製錶商 Pequignet 為打造自製機芯幾乎耗盡自身、瀕臨破產

Pequignet 由 Émile Pequignet 於 1973 年在法國莫爾托（Morteau）創立——該鎮位於弗朗什-孔泰（Franche-Comté）地區，是法國製錶業的歷史核心地帶。這個品牌以價格親民、設計獨特的機械錶建立起名聲，在名為 MOOREA、SAKKARA 和 MASSAI 的系列中融入馬術與異國主題。

2004 年，曾任 Zenith 行銷總監的 Didier Leibundgut 取得了公司的控制權。他著手將 Pequignet 從一個中階手錶品牌轉型為真正的頂級製錶廠。這項雄心壯志的核心是 Calibre Royal，一枚完全自製的機械機芯。一座專屬實驗室於 2006 年啟用，機芯則於 2010 年推出。對 Pequignet 這種規模的公司而言，研究、開發、模具與製造的成本極為龐大。

這項製造轉型的投資在財務上被證明無法持續。到了 2012 年，公司幾乎破產。資產負債表無法支撐研發支出與手錶銷售收入之間的落差。Pequignet 由兩位私人投資者 Laurent Katz 與 Philippe Spruch——法國電腦硬體公司 LaCie 的經營者——出手拯救，他們接管了公司。

在 Katz 擔任董事長期間，Pequignet 進行了重組。投資轉向現代化的研究、設計與製造設施。Calibre Royal 成為 Manufacture Collection 的基礎，而品牌則繼續經營 MOOREA 系列。公司存活了下來，但距離清算僅剩一年之遙。

將公司押注於自製機芯 Calibre Royal，但研發進度超前於銷售；由投資者出手拯救，他們進行重組，並使其成為 Manufacture Collection 的基礎。

打造自製製造機芯的決定，需要多年的研發投資，而一家小型獨立製錶商在同時經營商業手錶業務的情況下，根本負擔不起

Pequignet 既有產品線的收入，無法彌補開發成本與 Calibre Royal 最終銷售之間的落差——這枚機芯在技術上令人印象深刻，但在商業上未經檢驗

成為「製造廠」是一項需要雄厚財力的策略賭注；Pequignet 有雄心卻沒有資本，瀕臨破產正是這種落差所造成的結果

這個品牌之所以能存活，只是因為有財力雄厚的私人投資者（LaCie 的經營者）介入——若沒有他們，Pequignet 早已被清算

一家小型製錶商可以打造出偉大的機芯，卻無法撐過投資與回報之間的落差。製造廠之夢是一場資本遊戲——而 Pequignet 在追逐它的過程中幾乎失去一切。

Pequignet 在新的所有權下度過了 2012 年的危機。Laurent Katz 與 Philippe Spruch 重組了公司，投資現代化設施，並將品牌分為兩條產品線：Manufacture Collection（以 Calibre Royal 為特色）與 MOOREA 系列。這個品牌持續以小型法國獨立製錶商的身分營運，是該國僅存的少數幾家之一。