法国制表商Pequignet为打造自产机芯几乎破产

Pequignet于1973年由埃米尔·佩基涅在法国莫尔托创立——该镇位于弗朗什-孔泰地区，是法国制表业的历史中心。该品牌以价格实惠、设计独特的机械表闻名，产品线包括以马术和异国主题命名的MOOREA、SAKKARA和MASSAI系列。

2004年，曾担任真力时营销总监的迪迪埃·莱布恩古特收购了公司控制权。他着手将Pequignet从中端手表品牌转变为真正的精细制表厂。这一雄心的核心是Calibre Royal，一款完全自产的机械机芯。2006年开设了专门实验室，机芯于2010年推出。对于Pequignet这样规模的公司而言，研发、设计、工具和制造的成本巨大。

向制表厂转型的投资在财务上无法持续。到2012年，公司几乎破产。资产负债表无法支撑研发支出与手表销售收入之间的缺口。Pequignet被两位私人投资者——洛朗·卡茨和菲利普·斯普鲁克（法国计算机硬件公司LaCie的管理者）拯救，他们接管了公司。

在卡茨的领导下，Pequignet进行了重组。投资转向现代研究、设计和制造设施。Calibre Royal成为Manufacture系列的基础，而品牌继续保留MOOREA系列。公司幸存下来，但曾在一年的时间里面临清算风险。

赌上公司全部押注自产机芯Calibre Royal，但研发支出超过销售；由投资者救助，重组后将其作为Manufacture系列的基础。

打造自产制造机芯需要多年的研发投资，而一家小型独立制表商无法在经营商业手表业务的同时承担这笔费用

Pequignet现有系列的销售收入无法弥合Calibre Royal的研发成本与最终销售之间的差距——该机芯技术上令人印象深刻，但在商业上未经考验

成为“制表厂”是一场需要雄厚资金的战略赌注；Pequignet有雄心但缺乏资本，濒临破产正是这种不匹配的结果

该品牌之所以能幸存，仅仅是因为有雄厚资金的私人投资者（LaCie的管理者）介入——没有他们，Pequignet将面临清算

小型制表商可以制造出优秀的机芯，但无法承受投资与回报之间的差距。制表厂之梦是一场资本游戏——而Pequignet几乎因追逐它而失去一切。

Pequignet在2012年危机后幸免于难，由新东家接手。洛朗·卡茨和菲利普·斯普鲁克重组了公司，投资于现代化设施，并将品牌分为两条线：Manufacture系列（搭载Calibre Royal机芯）和MOOREA系列。该品牌继续作为法国少数几家独立小型制表商之一运营。