Orla Kiely 的紐約門市耗盡現金，拖垮市值 725 萬英鎊的時尚集團

Kiely Rowan plc——設計師 Orla Kiely 服飾與零售業務背後的公司——於 2018 年 9 月倒閉，負債 725 萬英鎊，令業界震驚，因為該公司 2017 年才剛公布營收與營業利益雙雙成長。Kiely 本人稱這次倒閉是「一場喪親之痛」；她另外經營的授權業務則持續擴張。

原因在聯合破產管理人的第二次進度報告中浮現，該報告由 Chris Newell 提交至英國公司註冊處：「業務失敗的部分原因，似乎在於投入美國實體以資助業務的金額。」他寫道，在紐約開設新門市造成現金流流失，迫使公司額外借貸，最終拖垮整個集團。

他指出，針對董事資助美國專案「以致損害集團其餘部分」的調查仍在進行中，而一份關於董事的機密報告已於 2018 年 12 月送交破產管理局。

殘局逐項列出：有擔保債權人 Metro Bank 被欠 215 萬英鎊，預計無法全額償還；無擔保債權人被欠 613 萬英鎊，預計不會獲得任何分配，其中包括欠愛爾蘭稅務機關的 10 萬英鎊；假期薪資與積欠工資的優先債權估計為 97,412 英鎊。有關聯的 Killyon Stem LLP 破產案面臨 199 萬英鎊的無擔保債權，預計分配率約為每英鎊 0.02 便士。plc 本身的破產程序在變現 396,524 英鎊存貨、扣除逾 263,000 英鎊費用後，僅產生 113,669 英鎊的盈餘。

Kiely Rowan plc 倒閉時負債 725 萬英鎊；Metro Bank 的 215 萬英鎊有擔保債權無法全額受償，613 萬英鎊的無擔保債權人預計一無所得。

原因異常明確：法院指派的破產管理人報告點名美國門市的資金投入，而非品牌、市場或 COVID。

該公司是在成長軌道上倒閉的——2017 年營收與利潤仍在成長——因此這次失敗凸顯了擴張決策的問題。

債權清償順位完整記錄在案，甚至精確到姊妹實體每英鎊 0.02 便士的估計分配率。

董事資助美國專案的行為已被轉交調查，顯示這正是受到審視的決策。

一家開錯市場的旗艦店，足以蓋過背後所有漂亮的數字：以借貸支應的擴張，會把一家獲利公司的現金流變成別人的擔保品。

截至 2019 年 10 月的進度報告，Kiely Rowan plc 的破產程序已從存貨銷售變現 396,524 英鎊，優先債權人預計可獲得分配，無擔保債權人則無，而針對董事資助美國門市的調查仍在進行中。Orla Kiely 的授權業務則持續經營。