Orla Kielys New Yorker Laden zog das Geld ab, das eine 7,25-Millionen-Pfund-Modemarkengruppe in den Ruin trieb

Kiely Rowan plc – das Unternehmen hinter dem Bekleidungs- und Einzelhandelsgeschäft der Designerin Orla Kiely – brach im September 2018 mit Schulden von 7,25 Millionen Pfund zusammen, was eine Branche schockierte, die miterlebt hatte, wie das Unternehmen für 2017 steigende Umsätze und Betriebsgewinne meldete. Kiely selbst nannte den Zusammenbruch „einen Trauerfall“; ihr separates Lizenzgeschäft expandierte weiter.

Der Grund ging aus dem zweiten Fortschrittsbericht der gemeinsamen Verwalter hervor, den Chris Newell bei Companies House einreichte: „Ein Teil der Erklärung für das Scheitern des Geschäfts scheinen die Beträge zu sein, die zur Finanzierung des Geschäfts in der US-Gesellschaft verwendet wurden.“ Die Eröffnung eines neuen Ladens in New York, schrieb er, habe einen Abfluss von Barmitteln verursacht, der zusätzliche Kreditaufnahmen erzwungen und schließlich die gesamte Gruppe zu Fall gebracht habe.

Er merkte an, dass Untersuchungen zur Finanzierung des US-Projekts durch die Direktoren „zum Nachteil des übrigen Konzerns“ noch andauerten und dass im Dezember 2018 ein vertraulicher Bericht über die Direktoren an den Insolvency Service gegangen sei.

Die Trümmer wurden einzeln aufgeführt: Der gesicherte Gläubiger Metro Bank hatte Anspruch auf 2,15 Millionen Pfund, deren vollständige Rückzahlung nicht erwartet wurde; ungesicherte Gläubiger hatten Anspruch auf 6,13 Millionen Pfund, wobei keine Dividende zu erwarten war, darunter 100.000 Pfund an die irischen Steuerbehörden; Vorrangansprüche für Urlaubsgeld und Lohnrückstände wurden auf 97.412 Pfund geschätzt. Die Verwaltung der verbundenen Killyon Stem LLP sah sich mit 1,99 Millionen Pfund ungesicherter Forderungen konfrontiert, bei einer prognostizierten Dividende von etwa 0,02 Pence je Pfund. Die Verwaltung der plc selbst erbrachte einen Überschuss von nur 113.669 Pfund, nachdem aus Warenbeständen 396.524 Pfund erzielt worden waren, bei Gebühren von über 263.000 Pfund.

Kiely Rowan plc ging mit 7,25 Millionen Pfund Schulden unter; der gesicherte Anspruch der Metro Bank von 2,15 Millionen Pfund wird nicht vollständig bezahlt, und ungesicherte Gläubiger mit 6,13 Millionen Pfund werden voraussichtlich nichts erhalten.

Die Ursache ist ungewöhnlich konkret: Der Bericht eines gerichtlich bestellten Verwalters nennt die Finanzierung des US-Ladens, nicht die Marke, den Markt oder COVID.

Das Unternehmen brach auf einem Aufwärtstrend zusammen – Umsatz und Gewinn wuchsen 2017 noch –, sodass das Scheitern die Expansionsentscheidung isoliert.

Die Gläubiger-Rangfolge ist vollständig dokumentiert, bis hin zur Schätzung von 0,02 Pence je Pfund für eine Schwestergesellschaft.

Das Verhalten der Direktoren bei der Finanzierung des US-Projekts wurde zur Untersuchung weitergeleitet, was es als die zu prüfende Entscheidung kennzeichnet.

Ein Flaggschiffladen im falschen Markt kann jede gute Zahl dahinter überstrahlen: Eine durch Kreditaufnahmen finanzierte Expansion verwandelt den Cashflow eines profitablen Unternehmens in die Sicherheit eines anderen.

Nach dem Fortschrittsbericht vom Oktober 2019 hatte die Verwaltung von Kiely Rowan plc aus dem Verkauf von Warenbeständen 396.524 Pfund erzielt; bevorrechtigte Gläubiger sollten eine Dividende erhalten, ungesicherte Gläubiger keine, und die Untersuchungen zur Finanzierung des US-Ladens durch die Direktoren dauerten noch an. Orla Kielys Lizenzgeschäft wurde fortgeführt.