Morris Profumi：一家營收達1億歐元的香水企業於2020年進入清算

Morris Profumi於1946年、第二次世界大戰結束後不久在義大利帕爾馬創立，並發展成為一家備受尊敬的代工製造商，生產香水、古龍水、香精油、盥洗用品、清潔劑與化妝品。在2012年前後的巔峰時期，該公司年營收約達1億歐元，僱用130名員工，並在俄羅斯、德國、法國與杜拜設有辦事處。該公司為自家品牌——Morris、Gocce di Napoleon——以及包括Krizia、Atkinsons與I Coloniali在內的第三方生產香水。

衰退始於創辦家族將事業出售給德國化學與消費品跨國企業漢高。漢高後來又將該公司出售給一系列私募股權基金。每一次所有權變更都帶來不同的經營邏輯，而管理層的頻繁更替侵蝕了公司的商業關係與營運重心。等到聲請清算時，營收已下滑至約6,000萬歐元。

2020年2月5日，Morris Profumi在帕爾馬法院進入清算程序。四間海外辦事處當時均已關閉。約130名員工失去工作。該公司的品牌Atkinsons與I Coloniali在清算期間出售給EuroItalia。

對此，約30名前員工——其中85%為女性——組成了一個名為Nuovi Profumi di Roncopascolo的員工收購合作社。他們利用義大利的Naspi失業給付制度籌措初期資本，並獲得Legacoop、CFI、Coopfond與Banca Etica的支持。該合作社於2020年7月20日成立，並於2020年9月7日開始營運。到了2026年，它已成長至52名員工、年營收約800萬歐元，生產自有品牌香水並從事代工製造。

員工組成收購合作社，以失業給付作為資本，並重建至800萬歐元營收、52名員工的規模。

創辦家族將公司出售給漢高，以及隨後在私募股權基金之間的多次轉手，以短期財務工程取代了長期的經營邏輯。

每一次所有權變更都打斷了管理層的延續性、客戶關係，以及公司對香水製造的專注。

在俄羅斯、德國、法國與杜拜的海外辦事處增加了固定成本，而隨著營收從1億歐元下滑至6,000萬歐元，這些成本已無法支撐。

該公司缺乏讓客戶不可或缺的策略差異化——它是代工製造商，而非無可取代的品牌。

當一家家族企業先被跨國企業收購、再被私募股權接手，經營邏輯便會改變兩次。每一次改變都可能剝奪讓這門事業得以運作的要素。

Morris Profumi於2020年2月清算。品牌Atkinsons與I Coloniali出售給EuroItalia。約30名前員工組成員工收購合作社Nuovi Profumi di Roncopascolo，該合作社於2020年9月開始營運，並在2026年前成長至52名員工、800萬歐元營收。