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案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 1946–2020

Morris Profumi:1 亿欧元营收的香氛世家,2020 年进入清算

1946 年创立的意大利香氛制造商,2012 年营收突破 1 亿欧元。被汉高和私募基金轮番接手后,2020 年申请清算。

Morris Profumi S.p.A. · Nuovi Profumi di Roncopascolo Società Cooperativa · 2020-02

怎么回事

Morris Profumi 1946 年创立于意大利帕尔马,二战结束后不久起步,成长为备受尊敬的香氛、古龙水、香油、洗护用品和化妆品代工制造商。2012 年巅峰时期年营收约 1 亿欧元,员工 130 人,在俄罗斯、德国、法国和迪拜设有办事处。公司生产自有品牌 Morris 和 Gocce di Napoleon 的产品,也为 Krizia、Atkinsons 和 I Coloniali 等第三方品牌代工。

衰退始于创始家族将企业出售给德国化工和消费品巨头汉高。汉高随后将其转手给一系列私募基金。每一次换手都带来不同的运营逻辑,管理层频繁更迭侵蚀了公司的商业关系和运营专注度。到申请清算时,营收已降至约 6000 万欧元。

2020 年 2 月 5 日,Morris Profumi 在帕尔马法院进入清算程序。所有四个海外办事处已提前关闭。约 130 名员工失业。公司旗下品牌 Atkinsons 和 I Coloniali 在清算期间被出售给 EuroItalia。

作为回应,约 30 名前员工——其中 85% 为女性——组建了名为 Nuovi Profumi di Roncopascolo 的职工收购合作社。他们利用意大利的 Naspi 失业救济金计划筹集初始资金,并获得了 Legacoop、CFI、Coopfond 和 Banca Etica 的支持。合作社于 2020 年 7 月 20 日成立,2020 年 9 月 7 日开始运营。到 2026 年,已发展到 52 名员工,年营收约 800 万欧元,从事自有品牌香氛生产和代工制造。

为什么会这样

  • 创始家族将企业出售给汉高,再由私募基金轮番转手——长期运营逻辑被短期财务工程取代。
  • 每一次换手都破坏了管理连续性、客户关系和公司对香氛制造的核心专注。
  • 俄罗斯、德国、法国和迪拜的海外办事处固定成本高昂,在营收从 1 亿欧元降至 6000 万欧元后无法维持。
  • 公司没有让客户非它不可的战略差异化——它是一家代工厂,不是不可替代的品牌。
代价1 亿欧元营收归零;130 人失业;公司清算代价高昂

教训

当一家家族企业被跨国巨头收购,再转手给私募基金,运营逻辑会经历两次改变。每一次改变都可能剥离掉这家企业成功的根基。

后来呢

Morris Profumi 于 2020 年 2 月进入清算。品牌 Atkinsons 和 I Coloniali 被出售给 EuroItalia。约 30 名前员工组建了职工收购合作社 Nuovi Profumi di Roncopascolo,2020 年 9 月开始运营,到 2026 年已发展到 52 名员工和 800 万欧元年营收。

资料来源

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