Fralsen：貝桑松製錶廠在控股公司抽走280萬歐元後遭清算

該廠於1962年作為Timex的貝桑松工廠開幕，成為法國製錶業的地標：1970年代曾多達3,000名工人，1990年代生產超過十億只Indigo手錶，至2021年已生產250億個零件。Fralsen於2019年在Philippe Rivière與Patrice Rives主導下成立，2024年申報營收730萬歐元。

2024年10月，Rivière的控股公司ACI從Timex手中收購Fralsen——這只是六年間吞併約三十家工廠的收購狂潮中的一步，該計畫被包裝為重建法國在國防、核能與航太領域的主權工業。據《世界報》報導，有280萬歐元從Fralsen的帳戶被抽走、流入控股公司。廠長Sylvain Tatu表示：「資金走了，好吧。但問題是將近300萬歐元從未回來。這令人不安。」

集團隨後接連崩潰：Vissal Manufacturing的11名員工2025年9月薪資未付，ACI於9月25日進入破產管理程序，SV Industries與Vissal Manufacturing於該年秋季遭清算，ACI本身於2026年3月10日、Fralsen則於兩天後由里昂商事法院清算。貝桑松全部63名員工均遭裁員。Clayens提出的收購要約僅能保住63人中的9人，遭法院駁回。

更大的代價：ACI子公司約1,500名員工隨集團一同受累，不過貝爾福的Usiduc保住了其24個工作崗位中的17個。已提出兩項刑事告訴，並針對Rivière以濫用公司資產（abus de biens sociaux）立案調查。Tatu始終強調的重點是：Fralsen的代工業務在前一年成長了30%——工廠本身是健康的，不健康的是它的所有者。

ACI在六年間利用子公司的現金收購了三十家工廠；當控股公司崩潰時，健康的工廠也隨之遭清算，代價是63個工作崗位。

ACI以其子公司的營運現金資助了長達六年、涉及三十家工廠的收購狂潮——Fralsen的資金被上移至控股公司且從未歸還，於是一家有償付能力的工廠被抽乾了自己的錢

集團對法院的每一項期限都以新金主的承諾回應，於是法庭不再相信，將破產管理轉為清算——希望不是資產負債表

Fralsen的命運完全在集團層面決定：其自身業務成長了30%，但一家子公司的存續卻取決於早已無力償債的控股公司——兩者之間毫無防火牆

以子公司營運現金收購工廠的整併模式，會把健康的工廠變成資金來源——當控股公司倒下，每一家工廠都隨之倒下，即使是成長30%的那一家

Fralsen於2026年3月12日遭清算，其63名員工面臨裁員。Clayens的收購要約本可保住63個工作崗位中的9個，遭法院駁回；貝爾福的Usiduc保住了24個職位中的17個。已提出兩項刑事告訴，並針對Philippe Rivière以濫用公司資產立案調查。AGS薪資保障機制可能涵蓋未付薪資。