瑞典先驅威士忌蒸餾廠 Mackmyra 倒閉

Mackmyra 由八位來自皇家理工學院的朋友於 1998 年一次滑雪旅行期間創立。公司於 1999 年正式成立，並於 2006 年推出首款單一麥芽威士忌 Preludium 01——不到 20 分鐘便售罄。Mackmyra 於 2011 年在 Nasdaq First North 上市，斥資 5,000 萬瑞典克朗興建第二座重力蒸餾廠，成為瑞典最著名的威士忌生產商，並榮獲歐洲年度威士忌及歐洲年度烈酒生產商獎項。

儘管具有先驅地位，該公司從未實現穩定獲利。到了 2023 年，在大規模發行新股之後，股價大幅下跌。2024 年 3 月，SEB 銀行拒絕延長該公司的透支額度。2024 年 5 月的一筆股東貸款爭取了一些時間，但重組措施——裁員及調整銷售架構——未能填補缺口。2024 年第一季營收較去年同期下降 13%，至 1,460 萬瑞典克朗。

2024 年 8 月 19 日，董事會向耶夫勒地方法院聲請破產。時機極為不利：Mackmyra 才剛在四天前於英國市場重新推出，且正慶祝其 25 週年。超過 50 個組織表達收購該公司的意願，據稱在瑞典歷史上前所未見。2024 年 10 月，前董事會成員 Lennart Hero 與投資公司 No.1 Capital AB 收購了該蒸餾廠，打算重啟營運。

銀行的信貸削減暴露出毫無緩衝；營收下降 13% 至 1,460 萬瑞典克朗，股價在三年內下跌 98%。

Mackmyra 開創了瑞典威士忌類別，卻從未建立起足以抵禦流動性衝擊的利潤率或規模——當 SEB 削減透支額度時，毫無緩衝

2024 年第一季營收較去年同期下降 13%，至 1,460 萬瑞典克朗，而該公司承擔著兩座蒸餾廠的成本，合計年產能達 240 萬瓶

在破產前的三年間，股價下跌約 98%，反映隨著獲利始終未能實現，投資人信心多年來持續下滑

重組措施——裁員及調整銷售架構——未能控制局面，與業界夥伴的合作談判也破裂

破產發生在英國市場重新推出僅四天後，且正值公司 25 週年之際，凸顯其現金狀況已瀕臨極限

開創一個類別並不等於商業模式。Mackmyra 發明了瑞典威士忌，卻從未有足以抵禦流動性衝擊的利潤率。當銀行削減透支額度時，任何創新都無法填補缺口。