Mackmyra, Schwedens wegweisende Whisky-Brennerei, ist zusammengebrochen

Mackmyra wurde 1998 von acht Freunden des Royal Institute of Technology während einer Skireise gegründet. Das Unternehmen wurde 1999 offiziell gegründet und brachte 2006 seinen ersten Single Malt, Preludium 01, auf den Markt – der in weniger als 20 Minuten ausverkauft war. Seit 2011 an der Nasdaq First North gelistet, baute Mackmyra eine zweite Schwerkraft-Brennerei für 50 Millionen SEK und wurde zum bekanntesten Whisky-Produzenten Schwedens, ausgezeichnet mit dem European Whisky of the Year und dem European Spirits Producer of the Year.

Trotz seines Pionierstatus erreichte das Unternehmen nie eine beständige Rentabilität. Bis 2023 war der Aktienkurs nach einer großen Neuausgabe von Aktien stark gefallen. Im März 2024 weigerte sich die SEB Bank, den Kontokorrentkredit des Unternehmens zu verlängern. Ein Aktionärsdarlehen im Mai 2024 verschaffte Zeit, doch Restrukturierungsmaßnahmen – Personalabbau und eine überarbeitete Vertriebsstruktur – konnten die Lücke nicht schließen. Der Umsatz im ersten Quartal 2024 sank im Jahresvergleich um 13 % auf 14,6 Millionen SEK.

Am 19. August 2024 beantragte der Vorstand beim Bezirksgericht Gävle die Insolvenz. Der Zeitpunkt war brutal: Mackmyra hatte gerade vier Tage zuvor einen Neustart im britischen Markt gefeiert und beging sein 25-jähriges Jubiläum. Mehr als 50 Organisationen bekundeten Interesse an einer Übernahme des Unternehmens, was als in der schwedischen Geschichte beispiellos beschrieben wurde. Im Oktober 2024 erwarben das ehemalige Vorstandsmitglied Lennart Hero und die Investmentfirma No.1 Capital AB die Brennerei mit der Absicht, den Betrieb wieder aufzunehmen.

Die Kreditkürzung der Bank offenbarte, dass es keinen Puffer gab; der Umsatz fiel um 13 % auf 14,6 Millionen SEK, und der Aktienkurs sank über drei Jahre um 98 %.

Mackmyra schuf die Kategorie schwedischer Whisky, baute aber nie die Margen oder Größe auf, um einen Liquiditätsschock zu überstehen – als die SEB den Kontokorrentkredit kürzte, gab es keinen Puffer

Der Umsatz im ersten Quartal 2024 sank im Jahresvergleich um 13 % auf 14,6 Millionen SEK, während das Unternehmen die Kosten für zwei Brennereien mit einer Gesamtkapazität von 2,4 Millionen Flaschen pro Jahr trug

Der Aktienkurs verlor in den drei Jahren vor der Insolvenz etwa 98 %, was jahrelang schwindendes Anlegervertrauen widerspiegelte, da sich die Rentabilität nicht einstellte

Restrukturierungsmaßnahmen – Personalabbau und eine überarbeitete Vertriebsstruktur – konnten die Lage nicht unter Kontrolle bringen, und Gespräche mit Branchenpartnern über eine Zusammenarbeit scheiterten

Die Insolvenz erfolgte nur vier Tage nach einem Neustart im britischen Markt und während des 25-jährigen Jubiläums des Unternehmens, was unterstrich, wie knapp die Liquiditätslage gewesen war

Eine Kategorie zu schaffen ist kein Geschäftsmodell. Mackmyra erfand den schwedischen Whisky, hatte aber nie die Margen, um einen Liquiditätsschock zu überstehen. Als die Bank den Kontokorrentkredit kürzte, konnte keine Innovation die Lücke schließen.