巴西第三大啤酒廠Grupo Petrópolis聲請司法重整，負債44億雷亞爾

Grupo Petrópolis（前身為Cervejaria Petrópolis）於1990年代在里約熱內盧州彼得羅波利斯創立，並成長為巴西產量第三大的啤酒廠，僅次於AmBev與Heineken。該公司擁有Itaipava、Crystal、Lokal與Black Princess等熱門啤酒品牌，並在巴西各地經營八座工廠。

該公司在2010年代積極擴張，大量舉債以擴充產能並收購競爭對手。當巴西中央銀行為了對抗通膨而將Selic基準利率調升至每年13.75%時，該公司債務的償付成本變得難以為繼。這家啤酒廠通報的年利息支出為3.95億雷亞爾，而營收卻在下滑。

2023年3月27日，Grupo Petrópolis向里約熱內盧的法院聲請司法重整（recuperação judicial），相當於巴西版的《破產法》第11章破產保護。聲請文件揭露總負債達44億雷亞爾（當時約合8.8億美元）。該公司表示，旗下八座工廠僅40%以正常產能運轉，反映出其市占率更廣泛地流失至AmBev與Heineken。

法院受理了聲請，相關程序則保密進行。該公司在重整過程中持續營運，重整旨在調整其債務結構並恢復財務健全。此案成為巴西消費品產業規模最大的司法重整聲請案之一。

Grupo Petrópolis在巴西Selic利率升至13.75%、使其債務無力償付後，以44億雷亞爾的負債聲請司法重整。

該公司在巴西低利率時期大量舉債以擴充產能，隨後巴西Selic利率升至13.75%，使44億雷亞爾的債務無力償付

該公司八座工廠僅40%以正常產能運轉，意味著這波擴張所建立的釀造產能遠超過市場需求

AmBev與Heineken從兩側夾擊——AmBev掌握大眾市場，Heineken則掌握高階進口市場，使Petrópolis既無銷量也無利潤

該公司的品牌（Itaipava、Crystal）定位為低價替代品，無法在不流失銷量給競爭對手的情況下，將價格提高到足以支應債務成本

Grupo Petrópolis在利率低檔時舉債擴充產能，隨後巴西Selic利率升至13.75%，60%的工廠產能閒置。過度槓桿是對低利率的一場押注——而這家啤酒廠賭輸了。