Grupo Petrópolis, früher Cervejaria Petrópolis, wurde in den 1990er-Jahren in Petrópolis im Bundesstaat Rio de Janeiro gegründet und wuchs zur drittgrößten Brauerei Brasiliens nach Volumen heran, hinter AmBev und Heineken. Sie besaß beliebte Biermarken wie Itaipava, Crystal, Lokal und Black Princess und betrieb acht Fabriken in ganz Brasilien.
Das Unternehmen expandierte in den 2010er-Jahren aggressiv und nahm hohe Kredite auf, um Kapazitäten aufzubauen und Wettbewerber zu übernehmen. Als die brasilianische Zentralbank den Selic-Leitzins zur Bekämpfung der Inflation auf 13,75 % pro Jahr anhob, wurden die Kosten für den Schuldendienst des Unternehmens untragbar. Die Brauerei meldete jährliche Zinsaufwendungen von 395 Mio. R$ bei rückläufigem Umsatz.
Am 27. März 2023 beantragte Grupo Petrópolis vor einem Gericht in Rio de Janeiro die gerichtliche Sanierung (recuperação judicial), das brasilianische Gegenstück zum Gläubigerschutz nach Chapter 11. Der Antrag offenbarte Gesamtschulden von 4,4 Mrd. R$ (damals etwa 880 Mio. US$). Das Unternehmen erklärte, dass nur 40 % seiner acht Fabriken mit normaler Kapazität in Betrieb seien, was den breiteren Marktanteilsverlust an AmBev und Heineken widerspiegele.
Das Gericht nahm den Antrag an, und das Verfahren wurde vertraulich behandelt. Das Unternehmen setzte den Betrieb während des Sanierungsverfahrens fort, das auf die Umstrukturierung seiner Schulden und die Rückkehr zur finanziellen Gesundheit abzielte. Der Fall wurde zu einem der größten gerichtlichen Sanierungsanträge im brasilianischen Konsumgütersektor.
Grupo Petrópolis beantragte die gerichtliche Sanierung mit 4,4 Mrd. R$ Schulden, nachdem der brasilianische Selic-Zins auf 13,75 % gestiegen war und seine Schulden undienstbar gemacht hatte.
Das Unternehmen nahm in Brasiliens Jahren niedriger Zinsen hohe Kredite auf, um Kapazitäten aufzubauen; dann stieg der brasilianische Selic-Zins auf 13,75 %, wodurch die Schulden von 4,4 Mrd. R$ undienstbar wurden
Nur 40 % der acht Fabriken des Unternehmens waren mit normaler Kapazität in Betrieb, was bedeutet, dass die Expansion weit mehr Braukapazität geschaffen hatte, als der Markt verlangte
AmBev und Heineken drückten von beiden Seiten – AmBev besetzte das Mainstream-Segment und Heineken das Premium-Importsegment, sodass Petrópolis weder Volumen noch Marge blieb
Die Marken des Unternehmens (Itaipava, Crystal) waren als kostengünstigere Alternativen positioniert und konnten die Preise nicht genug erhöhen, um die Schuldenkosten zu decken, ohne Volumen an Wettbewerber zu verlieren
Grupo Petrópolis nahm Kredite auf, um Kapazitäten aufzubauen, als die Zinsen niedrig waren; dann erreichte der brasilianische Selic-Zins 13,75 %, und 60 % der Fabrikkapazität lagen brach. Übermäßige Verschuldung ist eine Wette auf niedrige Zinsen – und die Brauerei verlor.
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