Grupo Petrópolis, anteriormente Cervejaria Petrópolis, fue fundado en la década de 1990 en Petrópolis, estado de Río de Janeiro, y creció hasta convertirse en la tercera cervecera más grande de Brasil por volumen, detrás de AmBev y Heineken. Era dueño de marcas de cerveza populares como Itaipava, Crystal, Lokal y Black Princess, y operaba ocho fábricas en todo Brasil.
La empresa se expandió agresivamente en la década de 2010, endeudándose fuertemente para construir capacidad y adquirir competidores. Cuando el banco central de Brasil elevó la tasa base Selic al 13,75% anual para combatir la inflación, el costo de servir la deuda de la empresa se volvió insostenible. La cervecera reportó gastos anuales por intereses de R$395 millones frente a ingresos en declive.
El 27 de marzo de 2023, Grupo Petrópolis solicitó recuperación judicial (recuperação judicial), el equivalente brasileño a la protección por quiebra del Capítulo 11, en un tribunal de Río de Janeiro. La solicitud reveló deudas totales de R$4.4 mil millones (aproximadamente US$880 millones en ese momento). La empresa declaró que solo el 40% de sus ocho fábricas operaba a capacidad normal, reflejando la pérdida más amplia de participación de mercado frente a AmBev y Heineken.
El tribunal aceptó la solicitud y el procedimiento se mantuvo confidencial. La empresa continuó operando durante el proceso de recuperación, que tenía como objetivo reestructurar sus deudas y volver a la salud financiera. El caso se convirtió en una de las mayores solicitudes de recuperación judicial en el sector de bienes de consumo de Brasil.
Grupo Petrópolis solicitó recuperación judicial con una deuda de R$4.4 mil millones después de que la tasa Selic de Brasil subiera al 13,75%, haciendo su deuda impagable.
La empresa se endeudó fuertemente durante los años de bajas tasas de interés en Brasil para construir capacidad, luego la tasa Selic de Brasil subió al 13,75%, haciendo la deuda de R$4.4 mil millones impagable
Solo el 40% de las ocho fábricas de la empresa operaba a capacidad normal, lo que significa que la expansión había construido mucha más capacidad de elaboración de cerveza de la que el mercado demandaba
AmBev y Heineken presionaron desde ambos lados — AmBev poseía el segmento convencional y Heineken el premium importado, dejando a Petrópolis sin volumen ni margen
Las marcas de la empresa (Itaipava, Crystal) estaban posicionadas como alternativas de menor costo y no podían aumentar los precios lo suficiente para cubrir los costos de la deuda sin perder volumen frente a los competidores
Grupo Petrópolis se endeudó para construir capacidad cuando las tasas eran bajas, luego la Selic de Brasil alcanzó el 13,75% y el 60% de la capacidad de las fábricas quedó inactiva. El sobreapalancamiento es una apuesta a tasas bajas — y la cervecera perdió.
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