Freedom Foods 將 1,160 萬美元利潤重述為 1.458 億美元虧損——ASIC 介入

Freedom Foods 是澳洲的麥片和零食製造商，由 Perich 家族持股 54%，該公司在 2020 年耗費整年梳理自家帳目。執行長 Rory Macleod 和財務長 Campbell Nicholas 在 2020 年中被迫離職；董事長 Perry Gunner 和董事 Trevor Allen 於 12 月宣布退休。在 11 月 30 日收盤後的一連串公告中，該公司披露其 FY2019 的 1,160 萬美元利潤已被重述為 1.458 億美元虧損，FY2020 虧損擴大至 1.745 億美元，且減記總額將達 5.9 億美元。

這些減記勾勒出虛構的輪廓：3.728 億美元的資產價值削減，針對為從未計入費用的新產品線所建造的機械；7,590 萬美元的商譽和品牌減值；以及 6,010 萬美元用於「過時、無法銷售和陳舊」的存貨。該公司自己的聲明承認，這些會計處理方式驅動了「基於對市場機會不切實際的評估」的決策，以至於「太多集團產品以未能完全收回成本的價格出售」。

最尖銳的發現是治理問題：2014 年 9 月至 2019 年 9 月期間，管理層未經董事會授權授予未披露的員工認股權並延長選擇權到期日——向員工（包括高階管理層）支付的款項未經董事會許可，由審計師 Deloitte 標記。股票自 6 月起以約 3 美元停牌，而 2018 年 9 月峰值為 7 美元；為修復資產負債表，該公司向股東再請求 2.8 億美元，引來網路直播中的反駁：「我為什麼要把好錢扔在壞錢後面？」

5.9 億美元減記；FY2019 的 1,160 萬美元利潤重述為 1.458 億美元虧損；股票自 6 月起以 3 美元停牌，低於 7 美元峰值。

擴張資本支出和陳舊存貨被排除在費用項目之外，因此損益表持續認證一個資產負債表無法支撐的成長故事。

管理層自行授予未經授權的認股權和延期，五年間未被發現。

產品在從未對照現實重新檢視的利潤率假設下，以低於成本的價格定價。

董事會監督失靈，直到外部審計師和法證調查迫使重述出爐。

靠錯誤標示的會計買來的成長不是成長：如果機械成本和無用存貨被擱在損益表之外，每一項擴張決策都是基於虛構。

ASIC 展開正式調查並要求提供文件，該公司予以配合。臨時執行長 Michael Perich 開始簡化業務——董事長 Gunner 將混亂歸因於「快速」的成長步伐——同時該公司與新投資者談判，以資助 2.8 億美元的資本重組。在一個奇特的尾聲中，Freedom 在確認監管機構調查的同一天，發布了一項「內線交易」政策，重申已是法律的禁令。