Blackjewel 在貸款方拒絕一次貸款展延後，讓 1,700 名煤礦工人領不到薪水

2019 年 7 月 1 日，Blackjewel——一家在阿帕拉契中部與懷俄明州擁有 32 座礦場、約 1,700 名員工的煤礦營運商——在西維吉尼亞州查爾斯頓依《破產法》第 11 章聲請破產保護，此前五天，Riverstone 拒絕展延一筆 3,400 萬美元的定期貸款。該公司自 2018 年 12 月起即處於契約違約狀態。薪資發放立即失敗：懷俄明州礦工的支票跳票，阿帕拉契的薪資在首日 DIP 融資落空後無從支付，401(k) 提撥款也從未繳出。7 月 29 日，被解僱的礦工封鎖了一列載運已售出煤炭、來自肯塔基州哈蘭郡某礦場的火車；這場紮營抗爭持續了 59 天。

這樣的結構使薪資發放失敗幾乎成為機械式的必然。2017 年與 Javelin Global Commodities 及 Uniper 合組的 BJMS 合資事業，把所有行銷應收款項置於營運公司之外，因此 Blackjewel 必須仰賴交易對手放行其自身的現金。創辦人兼執行長 Jeff Hoops 持有約 1,100 萬美元的無擔保內部人貸款，另有一筆 500 萬美元的無息部分置於 Riverstone 融資額度之內，而與家族有關聯的公司後來申報了 2,450 萬美元的債權。該公司也略過了為這一刻而設的保護措施：沒有 60 天的 WARN 通知，也沒有肯塔基州的工資保證金。

清算過程十分迅速。勞工部援引《公平勞動標準法》的「hot goods」原則凍結被封鎖的煤炭；兩次 DIP 嘗試在 48 小時內接連失敗，而次級 290 萬美元融資額度的條件為 LIBOR 加 12.5%。營運則透過資產出售處分：Contura Energy 接手 Pax 露天礦，Eagle Specialty Materials 以 1,620 萬美元現金買下 Belle Ayr 與 Eagle Butte 礦場，並由 Contura 支付 ESM 9,000 萬美元、另替換 2.38 億美元的保證金債券。由 BJMS 合資事業出資的 547.5 萬美元和解金，向約 1,100 名勞工支付了 510 萬美元的積欠工資——平均每人 4,202.91 美元。

清算計畫於 2021 年 3 月 22 日獲確認，對 2.92 億至 3.64 億美元的無擔保債權預估回收率為 0–15%。封鎖行動直到最後一批抗議者找到其他工作後才結束；薪資則透過三個州的合意判決，於 2019 年 10 月送達。

1,700 名勞工的薪資支票跳票；約 510 萬美元的積欠工資和解金；無擔保債權人預估回收率 0–15%；33 張礦場許可證被棄置，約 4,100 萬美元的復育費用未付

流動性繫於單一貸款方的寬限：自 2018 年 12 月起即處於契約違約，而 Riverstone 拒絕展延與破產聲請之間僅隔五天通知期。

BJMS 行銷合資事業把 Blackjewel 的應收款項置於營運公司之外，因此當薪資到期時，該營運商無法動用自身的現金。

關係人債權排在勞工之前：約 1,100 萬美元的 Hoops 內部人貸款、一筆 500 萬美元的無息部分，以及 Hoops 旗下各實體之間積欠的租金。

成本低廉的保護措施被略過——WARN 通知與肯塔基州的工資保證金——使得跳票的支票成為 1,700 名勞工所收到的、關於這場崩潰的第一個訊號。

靠貸款方寬限支撐的薪資，早已是發不出來的薪資。外部合資事業的現金、創辦人貸款，以及沒有工資保證金，讓勞工承擔了資本失敗的後果。

破產財產管理人指控 Hoops 就破產聲請前的資金移轉涉及詐欺與自我交易。2021 年的 WARN 集體訴訟和解認定了 1,460 萬美元的優先債權，外加 270 萬美元的工資債權。一名法官後來授權棄置 33 張西維吉尼亞州許可證，估計使州政府與保證人承擔約 4,100 萬美元的復育費用。2024 年，勞工部從前 401(k) 受託人處獲得 637,014 美元的賠償。專業費用達到約 3,080 萬美元，清算信託將運作至 2027 年 4 月，而 Hoops 自身 2,450 萬美元的債權仍留在待處理的行列中。