2U以8億美元收購edX，隨後透過第11章破產程序將債務減半

2021年，2U以8億美元從麻省理工學院和哈佛大學收購edX。這筆交易為一家原本已向大學銷售線上學位服務的公司增添了數千門課程和一個著名的非營利教育品牌。這項策略押注是：2U能夠將規模、大學關係和消費者市場整合為一個持久的線上教育平台。

但資產負債表等不及這個平台故事成熟。2024年7月25日，2U及若干國內子公司向紐約南區聯邦破產法院提交了預先打包的第11章破產申請。該公司表示，這項交易獲得了約87%未償債務持有人的支持，將把債務減少一半以上，降至約4.59億美元，同時引入約1.1億美元的新資本。

破產法官於2024年9月批准了該計劃。Higher Ed Dive報導，約5.27億美元的無擔保票據債務將轉換為所有權權益，2U的股份將被註銷，納斯達克也採取行動將該股票下市。2024年9月13日，2U表示已完成重組，並以私有公司身分繼續經營。

提交預先打包的第11章破產申請，將5.27億美元票據轉換為所有權、註銷股份，並將債務降至4.59億美元，最終以私有公司身分繼續經營。

2U利用收購規模來捍衛線上課程管理機構模式，而此時大學和學生對高成本線上學位愈發懷疑。

以8億美元收購edX增添了觸及範圍和品牌價值，但也提高了這家本就背負沉重債務的企業的財務門檻。

重組將約5.27億美元票據轉換為所有權，並使公開股東退出，顯示擁有重置後公司的是債權人，而非成長型投資者。

維持課程運作避免了營運停擺，但破產顯示，對使用者而言的持續性並不等同於健全的資本結構。

收購一個使命一致的平台，若債務假設的成長是市場不再資助的，仍可能拖垮買方。