Nature Republic perdeu metade de suas lojas e todo o patrimônio líquido após fundador ser preso por jogos de azar

A Nature Republic foi fundada em março de 2009 por Jung Woon-ho e cresceu de forma explosiva na onda da K-beauty, chegando a mais de 600 lojas em 2016. Seu modelo de road shop — lojas próprias de marca em ruas comerciais privilegiadas — a tornou uma das marcas coreanas de cosméticos mais visíveis em toda a Ásia. As vendas anuais atingiram o pico de 261,8 bilhões de won em 2016.

Em outubro de 2015, o fundador Jung Woon-ho foi preso por jogos de azar ilegais no exterior. Ele havia apostado aproximadamente 10 bilhões de won por meio de uma organização criminosa coreana em cassinos de Macau e das Filipinas entre 2012 e 2014. Em janeiro de 2017, foi condenado a cinco anos de prisão por suborno e apropriação indébita, incluindo o pagamento de centenas de milhões de won em propinas a um ex-juiz sênior. A prisão do fundador deixou a empresa sem sua força motriz durante um período crítico de transição do mercado.

O negócio se deteriorou de forma constante após a condenação do fundador. As vendas caíram de 261,8 bilhões de won (2016) para 128,2 bilhões de won — uma queda de 51%. A empresa acumulou 78,6 bilhões de won em prejuízos operacionais e 118,1 bilhões de won em prejuízos líquidos, com prejuízo em todos os anos, exceto 2020. A Nature Republic erodiu completamente seu capital até 2022, com passivos totais superando os ativos e opiniões de continuidade operacional (going concern) dos auditores desde 2021. No primeiro semestre deste ano, o patrimônio líquido estava negativo em 13 bilhões de won. O número de lojas caiu pela metade, de mais de 600 para cerca de 300, e a loja principal de Myeongdong foi fechada.

A prisão do fundador e a crise do THAAD reduziram as vendas pela metade, para 128,2 bilhões de won, erodindo o patrimônio líquido para -13 bilhões de won e reduzindo as lojas de mais de 600 para 300.

A prisão do fundador Jung Woon-ho por jogos de azar e suborno deixou a empresa sem liderança durante a retração do mercado de K-beauty.

A crise diplomática do THAAD em 2016 reduziu a demanda dos consumidores chineses por marcas coreanas de beleza, o maior mercado externo da Nature Republic.

O modelo de road shop exigia altos custos fixos que se tornaram insustentáveis à medida que o fluxo de pedestres diminuiu e as marcas de C-beauty conquistaram participação de mercado.

Nenhuma mudança estratégica ou injeção de capital se concretizou para enfrentar os prejuízos acumulados e a erosão de capital.

Um fundador que constrói a expansão internacional sobre um único mercado estrangeiro fica alavancado em uma relação política. Quando o fundador vai para a prisão e o mercado se volta contra, a alavancagem corta nos dois sentidos.

A Nature Republic continuou operando sob opiniões de auditoria com ressalva de continuidade operacional, com sua subsidiária nos EUA também totalmente erodida em capital. A marca sobreviveu, mas em escala reduzida, sem perspectiva de retornar ao pico de 2016. O caso se tornou um exemplo clássico de risco de pessoa-chave do fundador na K-beauty, em que a conduta pessoal do fundador destruiu anos de valor de marca.