悦诗风吟创始人因赌博入狱后，悦诗风吟失去了一半门店和全部净资产

Nature Republic 于 2009 年 3 月由郑云昊创立，借助韩流美妆浪潮爆炸式增长，到 2016 年超过 600 家门店。其街边店模式——在黄金购物街开设品牌独立门店——使其成为亚洲最具知名度的韩国化妆品品牌之一。年销售额在 2016 年达到峰值 2618 亿韩元。

2015 年 10 月，创始人郑云昊因非法海外赌博被捕。他从 2012 年到 2014 年通过韩国犯罪团伙在澳门和菲律宾赌场赌博约 100 亿韩元。2017 年 1 月，他因贿赂和贪污被判处五年有期徒刑，包括向一名前高级法官支付数亿韩元的回扣。创始人的入狱使公司在市场转型的关键时期失去了驱动力。

在创始人定罪后，业务持续恶化。销售额从 2016 年的 2618 亿韩元下降到 1282 亿韩元——下降 51%。公司累计营业亏损 786 亿韩元，净亏损 1181 亿韩元，除 2020 年外每年亏损。Nature Republic 到 2022 年完全蚀光了资本，总负债超过资产，自 2021 年起审计师出具持续经营不确定性意见。今年上半年，净资产为负 130 亿韩元。门店数量从 600 多家减半至约 300 家，旗舰店明洞店也已关闭。

销售额降至 1282 亿韩元；净资产为负 130 亿韩元；门店从 600 家降至约 300 家

创始人郑云昊因赌博和贿赂入狱，使公司在韩流美妆市场低迷期失去了领导力

2016 年的萨德外交争端减少了对韩国美妆品牌的中国消费者需求——而中国是 Nature Republic 最大的海外市场

街边店模式需要高固定成本，随着人流下降和中国新兴美妆品牌抢占市场份额，这种模式变得不可持续

没有战略转型或资本注入来解决累积的亏损和资本侵蚀

将一个海外市场的扩张建立在单一外国市场基础上的创始人，就是在一个政治关系上加杠杆。当创始人入狱且市场变得敌对时，杠杆是双向的。

Nature Republic 在持续经营不确定性审计意见下继续运营，其美国子公司也完全蚀光了资本。该品牌幸存但规模缩小，已无望回到 2016 年的峰值。此案成为韩流美妆中创始人关键人风险的标准教科书案例——创始人个人行为摧毁了多年积累的品牌价值。