Bata Índia perseguiu tênis premium por cinco anos — lucro caiu 59% mesmo assim

Por cinco anos, o CEO cessante da Bata Índia, Gunjan Shah, perseguiu a 'premiumização e casualização': encolheu o estoque de massa, lançou as Sneaker Studios em centenas de lojas e expandiu linhas premium como a Hush Puppies — tudo para se livrar da imagem de fornecedora de sapatos escolares sem inspiração e pegar a onda do athleisure premium na Índia. A ação ainda caiu 56% em cinco anos, e quando o veterano de Nike e Zara Sanjay Rao foi anunciado como próximo CEO, disparou mais de 15% — os investidores se comportando, como disse Sundeep Khanna, da Mint, como uma torcida que avista um técnico lendário num clube de futebol em dificuldades.

Os números do FY26 foram sombrios: receita praticamente estável em ₹3.515 crore, enquanto o lucro líquido despencou 59,4% para ₹134,2 crore. A dor atingiu o pico no trimestre de março de 2026, quando o lucro líquido desabou 95,2% para ₹2,2 crore, pressionado por custos de planos de aposentadoria voluntária à medida que a empresa se desfazia de despesas administrativas legadas. Enquanto isso, o segmento premium já respondia por mais da metade do mercado indiano de calçados em valor e crescia a quase o dobro da taxa do calçado de massa — exatamente onde a Bata perde: o millennial urbano que quer um tênis de alto padrão entra na Nike, Adidas, Puma ou ASICS, não num showroom da Bata.

O impasse estrutural, segundo Khanna: a Bata tentou premiumizar dentro de seus showrooms familiares legados — um par de Hush Puppies de ₹6.000 ao lado de sapatos escolares de ₹400 — enquanto a Maruti Suzuki só resolveu o mesmo problema depois que seu Kizashi premium fracassou, ao desacoplar sua linha premium na rede separada de concessionárias Nexa. Seu alerta para Rao: aplicar o manual Nike-Zara de forma agressiva demais e a Bata corre o risco de excluir pelo preço a classe média que mantém viável sua rede de 2.150 lojas — o erro de Ron Johnson na J.C. Penney.

Lucro líquido de ₹134,2 crore no FY26, queda de 59,4%; lucro do trimestre de março de 2026 de ₹2,2 crore, queda de 95,2%; ação em queda de 56% em cinco anos

A premiumização teve sucesso em nichos, mas nunca escalou rápido o suficiente para compensar a desaceleração do crescimento nas categorias centrais de massa que sustentam a rede.

O valor de marca da Bata — confiança em utilidade e durabilidade — ancora o negócio de massa, mas torna quase impossível uma guinada aspiracional para o estilo de vida.

Os produtos premium eram vendidos dentro de showrooms familiares legados em vez de um formato desacoplado, de modo que nenhum dos dois compradores tinha uma experiência convincente.

Os custos dos planos de aposentadoria voluntária decorrentes do corte de despesas administrativas legadas esmagaram o trimestre de março de 2026 justamente quando os limites da estratégia se revelaram.

Uma marca utilitária não consegue se premiumizar por dentro: quando Hush Puppies de ₹6.000 dividem o piso com sapatos escolares de ₹400, os sneakerheads ficam longe e as famílias notam os preços.

Sanjay Rao, que administrou as operações de varejo da Nike na Europa, assume com o mandato de tornar a Bata descolada sem alienar o comprador familiar; a coluna da Mint enquadra sua tarefa como reescrever o DNA da marca com o modelo de negócios resistindo. Nenhum resultado de recuperação está disponível ainda.