산지브 바신, 자신의 TV 주식 추천주를 선행매매 — SEBI, 그를 증권시장에서 배제하고 1억 1,370만 루피를 몰수

산지브 바신은 인도에서 가장 잘 알려진 시장 해설가 중 한 명이었다. 2017년부터 2022년까지 IIFL 증권의 이사였고 이후에는 자문역으로 활동하며 CNBC Awaaz, CNBC English, ET Now, ET Now Swadesh, Zee Business에 출연해 구체적인 매수·매도 추천, 목표가, 기간을 제시했으며, 화면 자막에는 'IIFL 이사'라고 표시되었다. 2025년 6월, SEBI의 일방적 임시 명령은 그와 다른 11개 법인·개인을 증권시장에서 배제하고 1억 1,370만 루피의 이익을 몰수했다.

이 계획은 주식 추천가의 역할을 뒤집었다. 명령에 따르면, 중개업체 RRB Master Securities의 계좌 — Venus Portfolios, Gemini Portfolios, HB Stockholdings 소유로, 바신의 지인인 라릿 바신과 아시시 카푸르가 조력자 중에 있었다 — 는 그의 방송 추천 전에 포지션을 취한 뒤 추천이 방송되자 거의 즉시 청산하여 가격을 움직였다. SEBI의 조사는 2020년 1월부터 2024년 6월까지를 대상으로 했으며, 해당 그룹의 39,971건의 거래를 기록했다.

SEBI의 자료는 그 범위를 보여준다. 2023년 10월부터 그의 ET Now 출연에 대한 Times Group과의 독점 계약, IIFL의 'Market Mantra' 노트와 텔레그램 채널을 통해 모든 IIFL 고객에게 유포된 트레이딩 견해 — 그런데도 바신은 개인적으로 투자자문업자나 리서치 애널리스트로서 SEBI 등록을 갖고 있지 않았다. 조사는 세 건의 민원으로 시작되었고, 2024년 6월 관련 장소에서 압수수색이 이어졌다.

임시 명령은 피심인들에게 몰수 금액을 SEBI를 수익자로 하는 질권이 설정된 정기예금에 예치하도록 지시하고, RRB Master Securities의 자기매매를 금지하며, 영구 배제, 이자 포함 환수 및 과징금을 위한 이유진술서 역할을 한다.

12개 법인·개인으로부터 공동으로 1억 1,370만 루피를 몰수했으며, 모두 추가 명령이 있을 때까지 증권 거래에서 배제되었다

그의 개인 거래는 델리의 우호적인 중개업체와 지주회사 계좌를 통해 이루어져, 거래에서 그의 이름이 드러나지 않게 했다.

그의 공개 추천과 자신의 거래 사이에는 어떤 장벽도 없었고, 수백만 명에게 자문을 하면서도 자문업자로 등록된 적이 없었다.

방송사들은 그의 IIFL 직함을 이용해 그를 홍보했지만 자신의 포지션을 어떻게 운용하는지는 묻지 않았고, IIFL 자체 플랫폼이 같은 추천을 확대 유포했다.

이 패턴이 5년간 유지된 것은 각 거래가 평범해 보였기 때문이며, 방송 타임스탬프와 대조했을 때만 드러났다.

신뢰받는 추천은 그 자체로 시장을 움직이는 정보이며, 그 타이밍을 통제하는 사람은 이를 수확할 수 있다. 해설가에게 마이크를 쥐여준 회사는 그에 따르는 이해상충을 함께 떠안는다.

2025년 6월 명령은 피심인들에게 21일 내에 답변서를 제출하도록 했고, 영구 배제와 금전적 제재를 포함한 추가 절차를 예고했다. CNBC-TV18은 규제 당국이 몰수한 1억 1,370만 루피를 SEBI에 유리한 질권이 설정된 정기예금에 예치하도록 지시했다고 보도했다. 힌디어와 영어 채널에서 수십만 명의 개인 투자자에게 견해를 전달했던 바신은 공개 논평에서 물러났고, 이 사건은 자신의 추천이 자신의 거래를 위한 출구 유동성 역할을 하는 시장 해설가를 단속하는 기준점이 되었다.