하이고우, 할인점 500개까지 성장했으나 2년 만에 90% 폐점

하이고우(嗨特购)는 브랜드 샘플, 유통기한 임박 상품, 재고 과잉 물량을 할인가에 판매하던 중국의 '소프트 할인' 유통 체인이다. 이 모델은 핵심 상권의 젊은 소비자를 겨냥해 대형 브랜드 제품을 큰 폭의 할인가로 제공했다. 2024년까지 이 체인은 중국 전역에서 약 500개 점포로 확장했다.

그 성장은 구조적 문제를 가리고 있었다. 공급망이 꼬리 물량과 유통기한 임박 재고에 의존했는데, 이는 본질적으로 불안정했다. 고급 상권의 높은 임대료는 안정적이고 예측 가능한 매출을 요구했지만, 재고 과잉 상품 모델은 이를 제공할 수 없었다. 브랜드 소유주들이 샘플 유통을 조이고 유통기한 임박 공급이 말라붙자 하이고우의 매대는 비었다.

붕괴는 2025~2026년에 걸쳐 가속화됐다. 2026년 7월 중순에는 39개 점포만 남아 90% 이상이 줄었다. 2025년 8월에는 베이징 시단 조이시티 플래그십(1,000㎡ 초과)과 BHG몰 창잉점이 모두 문을 닫았다. 상하이의 마지막 점포도 폐점했다. 직영점은 전면 철수했고, 남은 점포는 독립 가맹점 운영으로 전환됐다.

유료 혜택을 구매한 회원들은 중앙 회원 시스템이 가맹점과 단절되면서 혜택을 사용할 수 없게 됐다. 공동 창업자는 떠났다. 모회사인 베이징 유핀쿠마이 테크놀로지는 2026년 9월 판매 계약 분쟁 청문회를 앞두고 있다. 온라인 채널은 업데이트를 멈췄다.

하이고우는 불안정한 재고 과잉 물량에 기대어 500개 점포로 확장했고, 공급이 사라지자 점포의 90%를 닫아 회원들에게 사용할 수 없는 혜택만 남겼다.

하이고우의 소프트 할인 모델은 본질적으로 불안정한 브랜드 재고 과잉 및 유통기한 임박 상품 공급에 의존했다. 브랜드 소유주들이 유통을 조이자 매대는 비었다.

고급 상권의 임대료는 재고 과잉 상품 모델이 제공할 수 없는 안정적 매출을 요구했다. 높은 고정비가 저마진의 예측 불가능한 재고와 맞닥뜨린 것이다.

이 체인은 공급망이 그 규모를 지탱할 수 있는지 검증하기 전에 500개 점포로 확장했다. 성장이 모델의 운영 한계를 앞질렀다.

직영점을 포기하고 남은 점포가 독립 가맹점이 되자 중앙 회원 시스템이 붕괴해 선불 혜택이 무효화되고 소비자 신뢰가 무너졌다.

공급망이 안정되기 전에 규모를 키우는 할인 유통업체는 재고를 채울 수 없는 점포를 열고, 매대가 비면 지불할 수 없는 임대료를 떠안게 된다.

하이고우의 남은 39개 점포는 브랜드 회원 시스템과 단절된 독립 가맹점으로 운영됐다. 모회사는 2026년 9월 법원 절차를 앞두고 있다. 이 사례는 중국의 '소프트 할인' 유통이 왜 하드 할인 수준의 공급망 규율을 요구하는지를 보여주는 참조점이 됐다.