궈메이 창업자, 채권자에게 회사를 HK$377M에 넘겨

한때 중국 최대 가전 유통업체였던 궈메이는 2021년 이후 매장과 공급업체, 매출을 잃으며 몰락했고, 이 붕괴는 매장 하나하나씩 기록되었다. 2025년 말까지 남은 것은 대부분 부채였다. 연례 보고서에 따르면 총자산은 ¥2.529 billion, 부채는 ¥19.952 billion으로 부채비율 788.8%를 기록했고, 현금은 겨우 ¥5.35 million, 2025 회계연도 매출은 ¥156 million으로 거의 60% 감소했으며, 그 이전 4년 연속 적자에 더해 또다시 ¥1.721 billion의 손실을 냈다.

마지막 자금 조달 수단은 회사 자체였다. 2026년 1월 16일자 계약에 따라 궈메이는 상하이 진보딩(Shanghai Jinboding)에 대한 HK$377 million의 부채를 정리하기 위해 주당 HK$0.015로 25.1 billion주의 신주를 발행했다. 이 채권자는 6월까지 29.61%를 보유하게 되어 최대 주주가 되었다. 이 체인을 전국적 강자로 재건하고 한때 중국 최고 부호 반열에 올랐던 창업자 황광위(黃光裕)와 그의 아내의 지분은 6.74%로 희석되었다. 주가는 홍콩달러 1센트 안팎에서 거래되고 있으며 회사 전체 가치는 약 HK$670 million이다.

그 후 종말은 빠르게 진행되었다. 2026년 6월 15일 궈메이는 '20 궈메이 01' 채권의 원금 및 이자 ¥100 million을 지급하지 못했고, 몇 주 안에 법원이 광저우와 시안의 무역 자회사들에 대한 파산 청산을 수리했으며, 원저우 계열사도 자체적으로 신청서를 제출했다. 상장 껍데기는 이제 채권 추심업체의 소유가 되었고, 영업 회사들은 하나씩 청산에 들어가고 있으며, 남은 문제는 회생이 아니라 상장 폐지다.

HK$377M의 부채를 정리하기 위해 주당 HK$0.015로 25.1B주의 신주를 발행하여 채권자 상하이 진보딩에 29.61%의 지분을 넘겼고, 창업자는 6.74%로 희석되었다.

5년간의 적자로 다른 모든 수단이 고갈되었다. 공급업체 신용도, 은행 한도도, 매장을 사줄 매수자도 없었고, 오직 주주 명부만이 여전히 가치가 있었기에 부채를 그것으로 갚았다.

산술이 인도를 강제했다. 부채 ¥19.952 billion에 자산 ¥2.529 billion, 현금 ¥5.35 million이라면 협상할 수 있는 것은 소유권 자체 외에 아무것도 남지 않는다.

통제권은 채권자의 가격, 즉 29.61% 지분에 HK$377 million이라는 가격으로 넘어갔는데, 그 대안은 회수액이 더 적은 무질서한 붕괴였기 때문이다.

궈메이는 2021-2025년에 매장과 공급업체, 현금을 잃었다. 마지막으로 남은 자산은 주주 명부였다. 현금 ¥5M과 부채 ¥20B을 가진 회사에 남은 결정은 하나뿐이다. 누가 그것을 인수할 것인가.

상하이 진보딩은 이제 한때 중국의 가전 왕이었던 것을 소유하고 있지만, 선택지는 적다. 매장은 사라졌고 브랜드는 무너졌으며, 영업 자회사들은 잇따라 파산 청산에 들어가고 있다. 광저우와 시안은 이미 법원이 수리했다. 상장 껍데기의 남은 유일한 기능은 채권자가 회수하거나 매각할 수 있는 무엇이든 담는 그릇이 되는 것이다. 1986년 회사를 창업하고 20년간의 유통 전쟁을 치른 황광위에게 끝은 전투가 아니라 서명이었다. HK$377 million의 부채를 위한 25.1 billion주였다.