베스트월드의 중국 스킨케어 회계로 주식 거래 정지: 판매 대금이 개인 계좌로

중국에서 프랜차이즈 네트워크를 통해 판매하는 싱가포르 상장 프리미엄 스킨케어 유통업체 베스트월드 인터내셔널은 2019년 5월 주식 거래가 정지되었고, 2020년 7월 24일 SGX RegCo는 회사가 실제 재무 상태에 의문을 제기하는 회계 문제를 해결할 때까지 무기한 정지가 유지된다고 결정했다. PwC 검토는 프랜차이즈 운영자들이 개인 은행 계좌에 의문스러운 예금을 한 사실과 싱가포르 회사법 위반 가능성을 밝혀냈고, 감사인 EY가 FY2018 재무제표에 대해 의견거절을 발표하게 했다.

검토가 그린 중국 사업의 모습은 참혹했다. CEO 도라 호안의 처남이 소유한 전 수입 대리점 창사 베스트는 — PwC에 자신의 회사 실적을 알지 못했고 자신이 단독 주주라는 사실조차 몰랐다고 말한 — FY2017과 FY2018에 공식 계정에 판매 대금의 약 60%만 기록했으며, 나머지 40%는 6개의 개인 은행 계좌에 예치되었고 그중 3개는 베스트월드 직원의 배우자 명의였다. 베스트월드 직원들이 창사 베스트의 은행 토큰을 보유하고 있었고, 그 직원들은 승인을 위해 베스트월드 경영진에게 따랐다.

마케팅 대리점 빅스타는 상품을 취급하거나 송장을 발행하지 않고 모든 판매에 마크업을 붙이는 백투백 구조에 있었으며, 그 계정은 베스트월드 직원들이 작성했고 PwC가 확인할 수 있는 상업적 근거는 없었다 — 그리고 베스트월드는 그에 대해 책임이 있을 수 있었다. 중국 자회사 BW 창사는 판매 대금의 20%를 개인 계좌에 예치했으며, 이는 적절한 회계 기록에 관한 회사법 제199조를 위반했을 가능성이 있다. 그룹은 또한 CRM 시스템, 판매 주문 및 현금 수금 사이의 감사 추적이 없었다.

SGX RegCo는 그룹의 진정한 재무 상태와 중국 규정에 따른 사업의 적법성에 대한 명확성 없이는 거래가 공정하고 질서 있게 재개될 수 없다고 밝혔다. 베스트월드는 투자 가능성 회복에 대한 기한을 받지 못해 주주 자금이 묶였고, 2020년 9월 30일까지 감사된 FY2019 계정을 발표해야 했으며, SGX RegCo는 이를 토대로 상장의 미래를 결정할 예정이었다. 회사는 20% 예치금이 거래 리베이트라고 제안했으나, PwC는 이를 입증할 수 없었다.

2019년 5월부터 거래 정지, 2020년 7월 무기한 정지 결정; E&Y가 FY2018에 대해 의견거절 발표; 해결 기한 없이 주주 자금이 묶임

중국 판매 대금의 상당 부분 — 수입 대리점에서 40%, 자회사에서 20% — 이 공식 회사 계좌 대신 개인 은행 계좌로 흘러들어갔다.

수입 및 마케팅 대리점은 명목상 독립적이었지만 실질적으로 베스트월드가 운영했다. 그 직원들이 은행 토큰을 보유하고, 빅스타의 계정을 작성하며, 그 경영진의 승인을 구했다.

빅스타의 백투백 구조는 송장도 없고 PwC가 검증할 수 있는 상업적 근거도 없이 모든 거래에 마크업을 붙여, 보고된 수익의 실질을 훼손했다.

감사위원회 자체가 주요 빅스타 약정을 알지 못했기 때문에, 내부 통제는 그룹 자체 구조가 숨긴 것을 잡아낼 수 없었다.

당신의 수익이 다른 누구도 통제하지 않는 측면 실체를 통해서만 이해가 된다면, 감사인과 거래소는 전체 구조를 리스크로 취급할 것이다.

2020년 7월 24일 결정 시점에 주식은 재개일 없이 정지 상태로 남아 있었다. 베스트월드는 2020년 9월 30일까지 감사된 FY2019 계정을 발표해야 했으며, 그 후 SGX RegCo가 상장 지속 여부를 결정할 예정이었다. 회사는 20% 예치금이 거래 리베이트를 나타낸다고 제안했으나, PwC는 이를 입증할 수 없다고 밝혔다.