ユナイテッドヘルスは4か月で3300億ドルの価値を失い、問題が根深いことを認めた

Fortuneの2025年7月31日の分析によると、Fortune 500で第3位のユナイテッドヘルス・グループは、2四半期連続で予想外の悪い業績を発表し、投資家に再び衝撃を与えた。最初は4月で、利益がウォール街の予想を大きく下回り、10兆円超の市場価値が数時間で消えた。1か月後、CEOのアンドリュー・ウィッティが明らかにされていない個人的な理由で突然辞任し、元CEOのスティーブン・ヘムズリーが復帰した。また、ウォール・ストリート・ジャーナルは司法省によるメディケア詐欺の刑事捜査を報じた。1か月足らずで、同社は価値の半分以上を失った。

7月24日、ユナイテッドヘルスは、司法省がメディケアの請求慣行について刑事および民事の捜査を行っていることを認めた。5日後、第2四半期の業績は再び失望させるものだった。ヘムズリーは投資家に対し、同社には徹底的な更生が必要であり、「リーダーシップ、事業、文化、アプローチと慣行、取締役会、ガバナンス、後継者の監督」を変えると述べた。OptumのCEOは、その業績が「期待に応えていない」と述べ、保険部門の責任者は、同社が「より大きな謙虚さをもって」事業に取り組んでいると述べた。

ヘムズリーは低い期待を設定した。2025年は利益増加なし、2026年は「堅実だが緩やかな」成長、より強い成長は2027年以降のみとした。6月に復帰した際、取締役会は彼に3年後に権利確定する一時的な6000万ドルのストックオプション報酬を与えた。

4か月で約3300億ドルの市場価値が消失（Fortune）。1か月足らずで価値の半分以上を失った。2025年は利益成長なし。

Fortuneは、ユナイテッドヘルスが組織全体に蔓延する根本的で長年の問題を告白しており、解決には数年かかる可能性があると述べた。

同社の指導者自身が、Optumと保険事業が期待を下回ったと述べ、CEOはリーダーシップ、文化、慣行、取締役会、ガバナンスを変革対象として挙げた。

メディケア請求に関する司法省の調査は、利益未達に加えて規制上の懸念を上乗せした。Fortuneの記事は、調査がどの慣行を対象としているかを詳述していない。

指標となる企業が、自社の問題が長年にわたり全社的であると認める場合、投資家はすべてを一度に再評価する。それをあと1四半期隠しておけば、リセットはより大きくなる。

2025年7月の報道時点で、ヘムズリーは3年間のオプション報酬を得て会社を運営しており、Fortuneは約40万人の従業員を抱える組織のそのような変革に3年で足りるのか疑問を呈した。経営陣は株主に忍耐を求めた。