UnitedHealth perdió 330.000 millones de dólares de valor en cuatro meses y admitió que sus problemas eran profundos

El análisis de Fortune del 31 de julio de 2025 señaló que UnitedHealth Group, número 3 de la lista Fortune 500, había vuelto a sorprender a los inversores con resultados inesperadamente malos por segundo trimestre consecutivo. El primero llegó en abril, cuando el beneficio cayó muy por debajo de las expectativas de Wall Street y más de 100.000 millones de dólares de capitalización bursátil se esfumaron en cuestión de horas. Un mes después, el consejero delegado Andrew Witty dimitió abruptamente por motivos personales no especificados y regresó el anterior consejero delegado Stephen Hemsley, y el Wall Street Journal informó de una investigación penal del Departamento de Justicia por fraude en Medicare. En menos de un mes la compañía perdió más de la mitad de su valor.

El 24 de julio UnitedHealth reconoció que el Departamento de Justicia estaba llevando a cabo investigaciones penales y civiles sobre sus prácticas de facturación en Medicare. Cinco días después, sus resultados del segundo trimestre volvieron a decepcionar. Hemsley dijo a los inversores que la compañía necesitaba una rehabilitación exhaustiva y que cambiaría «el liderazgo, nuestros negocios, nuestra cultura, los enfoques y las prácticas, nuestro consejo, el gobierno corporativo y la supervisión de la sucesión». El consejero delegado de Optum dijo que su desempeño «no ha cumplido las expectativas», y el responsable del negocio de seguros dijo que la compañía afrontaba su actividad «con mayor humildad».

Hemsley fijó expectativas bajas: ningún aumento del beneficio en 2025, un crecimiento «sólido pero moderado» en 2026 y un crecimiento más fuerte solo a partir de 2027. Cuando regresó en junio, el consejo le concedió una prima única de opciones sobre acciones de 60 millones de dólares que se consolida tras tres años.

Alrededor de 330.000 millones de dólares de capitalización bursátil perdidos en cuatro meses (Fortune); más de la mitad de su valor perdido en menos de un mes; ningún crecimiento del beneficio en 2025.

Fortune señaló que UnitedHealth estaba confesando problemas fundamentales y de larga data, endémicos en toda la organización, que podrían tardar años en remediarse.

Los propios dirigentes de la compañía dijeron que Optum y el negocio de seguros no habían cumplido las expectativas, y el consejero delegado incluyó el liderazgo, la cultura, las prácticas, el consejo y el gobierno corporativo entre los elementos a cambiar.

La investigación del Departamento de Justicia sobre la facturación en Medicare añadió una carga regulatoria a los resultados por debajo de lo esperado. El artículo de Fortune no detalla qué prácticas abarca la investigación.

Cuando una empresa de referencia admite que sus problemas son de larga data y afectan a toda la compañía, los inversores reajustan todos los precios a la vez. Ocultarlos detrás de un trimestre más hace que el restablecimiento sea mayor.

Según el informe de julio de 2025, Hemsley dirigía la compañía con una prima de opciones a tres años, y Fortune se preguntaba si tres años serían suficientes para semejante transformación de una organización de unos 400.000 empleados. Los directivos pidieron paciencia a los accionistas.