オーストリア最大の企業破綻となったSigna、数十億ユーロの負債を抱えて自主管理手続きに入る

インスブルック出身のレネ・ベンコは、高級屋根裏部屋の改装から身を起こし、オーストリアで最も愛される成金億万長者となったが、その経歴の頂点はオーストリア企業史上最大の破綻であった。270億ユーロ相当の保有資産と250億ユーロの開発中プロジェクトを公表していたSignaは、同月初めにベンコが残りの役職から追い出された後、2023年12月初旬に自主管理手続きを申請した。

この帝国は、ニューヨークのクライスラービル、ベルリンのKaDeWe、そしてブラウン・トーマスとアーノッツの株式の一部を保有するロンドンのセルフリッジズへの出資に及んでおり、望ましい物件をしばしば苦戦する小売事業から切り離すモデルの上に築かれていた。資金が止まると、この方式は逆転した。タイのパートナーであるセントラル・グループはすぐにセルフリッジズの支配権を握ったが、Signaの中核であるオーストリアとドイツの保有資産は疑問符の中に崩れ落ちた。

その結果、グループはハンブルク、ベルリン、ミュンヘンの一等地に未完成の建物を残し、数十店舗の閉鎖と、合併したKaufhofとKarstadtの百貨店チェーンをめぐる深い不確実性を残した。破綻の連鎖反応は翌日も続き、Signaの商店街型スポーツ小売業者であるSportScheckも申請に踏み切った。

オーストリア企業史上最大の破綻。3都市の未完成建物。KaufhofとKarstadtの数十店舗の閉鎖。続いてSportScheckの破綻。

このモデル、すなわち旗艦物件を所有し、苦戦する小売事業に賃貸するという方式は、上昇する評価額と終わりのない借り換えに依存していた。

小売事業（KaDeWe、Karstadt、Kaufhof、SportScheck）は帝国の知名度を担ったが、その支払能力を担ってはおらず、支援が止まると最初に倒れた。

2023年を通じたベンコの段階的な撤退は債権者に最終局面を示唆し、事態を封じ込めるどころか圧力を加速させた。

賞品のような不動産を、その中の苦戦する事業から切り離す手法は、資金調達が止まるまで機能する。そして止まった時、不動産は無事であり、それを取り巻く帝国が崩壊する。

自主管理手続きの申請はヨーロッパ大陸全域に連鎖反応を引き起こした。未完成のランドマークプロジェクト、ドイツ語圏全域に及ぶ債権者の列、そしてパートナーのセントラル・グループが王冠の宝石であるセルフリッジズ、ひいてはブラウン・トーマスとアーノッツを掌握する一方、Signa自身の小売部門は破綻手続きに並んだ。