Haitai Confectionery se fundó el 3 de octubre de 1945 como la primera empresa alimentaria de Corea. Bajo el fundador Park Gun-bae, la empresa creció hasta convertirse en un conglomerado que abarcaba confitería, lácteos, bebidas, electrónica, construcción, comercio, publicidad y béisbol profesional. Para 1996, el grupo tenía 15 filiales y era uno de los mayores chaebols de Corea.
La expansión se financió con un endeudamiento agresivo. Park Gun-bae adquirió Inkel, una empresa de electrónica, y se lanzó a la construcción y a otros negocios no relacionados sin la disciplina financiera necesaria para sostenerlos. Cuando la crisis financiera asiática golpeó en 1997, la estructura de deuda del grupo colapsó. El 1 de noviembre de 1997, Haitai Confectionery, Haitai Electronics y Daehan Packaging entraron en mora en sus obligaciones.
Los bancos acreedores aprobaron un préstamo cooperativo de 150 mil millones de wones, pero resultó insuficiente. El grupo se vio obligado a vender o liquidar la mayoría de sus filiales. Park Gun-bae fue arrestado y encarcelado por maquillar la contabilidad y crear fondos ilícitos mediante filiales encubiertas. Para agosto de 2001, el grupo se había disuelto formalmente.
Se diversificó hacia la electrónica y la construcción con deuda, entró en mora en 1997; un préstamo de 150 mil millones de wones no fue suficiente, por lo que el grupo fue desmantelado y el presidente encarcelado.
La diversificación hacia industrias no relacionadas —electrónica, construcción, comercio— creó una estructura de deuda que exigía un crecimiento sostenido en todos los sectores para poder atenderla.
Las adquisiciones de Inkel y otras empresas se financiaron con préstamos, lo que dejó sin margen de maniobra cuando la crisis de 1997 cerró los mercados de crédito.
La contabilidad maquillada del presidente Park Gun-bae ocultó a acreedores y reguladores la verdadera situación financiera del grupo hasta que fue demasiado tarde.
El grupo tenía 15 filiales pero ninguna disciplina de negocio central: el flujo de caja de la confitería se usaba para sostener empresas no relacionadas.
La diversificación hacia negocios no relacionados no reduce el riesgo cuando la expansión se financia con deuda y el negocio central no puede sostener la estructura.
Haitai Confectionery sobrevivió como la única entidad restante y fue vendida a Crown en 2004. Haitai Dairy fue vendida a Dongwon. El equipo de béisbol Haitai Tigers fue vendido a Kia Motors. El presidente Park Gun-bae fue encarcelado por fraude contable. El grupo que comenzó como la primera empresa alimentaria de Corea en 1945 quedó completamente disuelto para 2001.
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