Bang & Olufsenの2014年の失敗した製品立ち上げが利益警告と撤退を強いた

高級オーディオ機器メーカーのデンマーク企業Bang & Olufsenは、2014年を自社史上最も野心的な製品群の投入に費やした。その立ち上げは失敗に終わった。生産上の問題で新製品が遅れ、利益率が圧迫され、重要なホリデーシーズンに店頭在庫が不足した。2014年12月22日、同社は利益警告を発し、立ち上げ問題が「予想を上回る悪影響」を与えたと述べ、従来は利益を見込んでいた通期で営業損失になるとの見通しを示した。株価はその日さらに7.6%下落した。

損害は年間を通じて深まった。2014/15年度について、Bang & Olufsenは継続事業のEBITがマイナス8億700万デンマーククローネだったと報告した。一時的項目を除いても、基礎的な損失は3億2300万デンマーククローネで、数カ月前に警告していた2億3000万〜2億6000万デンマーククローネより悪化していた。デンマークのラグジュアリーデザインを定義してきたブランドが、時間通りに製造できない製品で現金を燃やしていた。

立て直しのため、B&Oは自社の一部を切り離した。2015年3月にHarman Internationalとのブランドライセンス契約に署名し、自動車向けカーオーディオ事業を譲渡した。この取引は2015年5月29日に完了し、11億デンマーククローネの現金をもたらした。同社はよりスリムなブランド中心のモデルへと後退した。この事例は、高級品メーカーの野心が生産能力を超えうること、そして1年の製品失敗が健全な事業部門の売却を強制しうることを示した。

B&Oの立ち上げは工場の能力を超え、8億700万デンマーククローネの損失を生み、カーオーディオ部門をHarmanに11億デンマーククローネで売却することを余儀なくさせた。

2014年の製品攻勢は生産システムが立ち上げられる規模を超えていた。遅延が利益率とホリデーシーズンの供給可能性に同時に打撃を与えた。

利益警告は12月に出され、会計年度の軌道修正には遅すぎた。ガイダンスは順調な立ち上げを前提としていた。

損失は貸借対照表の忍耐を超えた。報告EBITがマイナス8億700万デンマーククローネとなり、現金調達のための資産売却を強いられた。

カーオーディオ部門は健全だったが非中核だった。苦境の所有者が売却を強いられる典型的な資産である。

製品発売は、オペレーションチームが守らなければならない約束である。B&Oは製造できる以上に多くを発表し、1年の失敗が事業部門を失う代償となった。野心より先にオペレーションを拡張せよ。

Bang & Olufsenは生き残り、中核ブランドに再集中した。Harmanはライセンスの下でカーオーディオ事業を運営している。2014/15年の危機は、高級ハードウェア企業が悪いデザインではなく悪い立ち上げによって傷つけられること、そして苦境の企業が売却する資産はめったに自ら選んだものではないことの例として挙げられている。