Pick n Pay quitte le Nigeria après quatre ans et deux magasins, en cédant sa participation de 51 %

Pick n Pay, troisième distributeur alimentaire d'Afrique du Sud, s'est implanté au Nigeria moins de cinq ans plus tôt via un partenariat avec A.G. Leventis (Nigeria), en ouvrant son premier magasin dans le quartier huppé de Victoria Island à Lagos. En octobre 2024, le pari se résumait à exactement deux magasins.

Le 28 octobre 2024, le directeur général Sean Summers a annoncé que l'entreprise céderait sa participation de 51 % dans la coentreprise et quitterait le Nigeria, dans le cadre d'une stratégie de restructuration hors de son marché national. Le même jour, le groupe a publié une perte semestrielle avant impôts et éléments exceptionnels de 1,1 milliard de rands (environ 62 millions de dollars) pour les 26 semaines closes le 25 août, contre 837,2 millions de rands un an plus tôt, sous l'effet des pertes d'exploitation des supermarchés principaux et de la hausse des coûts d'emprunt ; les pertes d'exploitation de la division Pick n Pay ont augmenté de 9,1 % pour atteindre 718,9 millions de rands, sur fond de compression des marges brutes.

Le repli a recentré le groupe sur ce qui fonctionnait : la division discount Boxer a vu son résultat d'exploitation progresser de 16 % pour atteindre 801,4 millions de rands, avec des ventes en hausse de 12 %, et Pick n Pay a préparé une cotation de Boxer à Johannesburg pour lever jusqu'à 8 milliards de rands (452 millions de dollars) — ce qui devait être la plus grande introduction en bourse du continent cette année-là. M. Summers s'est dit « modérément confiant » dans la possibilité de réduire jusqu'à 50 % les pertes d'exploitation de la division Pick n Pay pour l'ensemble de l'exercice.

Seulement deux magasins après quatre ans ; la participation de 51 % a été cédée sans que le prix soit divulgué, tandis que la perte semestrielle du groupe s'est creusée à 1,1 milliard de rands (62 millions de dollars).

Quatre ans dans le pays le plus peuplé d'Afrique ont produit exactement deux magasins — la coentreprise n'a jamais trouvé de format extensible.

Les multinationales quittaient le Nigeria en raison de difficultés de rentabilité, et Pick n Pay a rejoint la liste plutôt que de continuer à financer les pertes.

Le capital était plus rare sur le marché national : les coûts d'emprunt augmentaient et la division des supermarchés principaux perdait de l'argent, ce qui faisait de la participation nigériane le pari marginal.

La croissance de 16 % du résultat d'exploitation de Boxer montrait où se trouvaient réellement les rendements du groupe — la sortie a apporté de la concentration pour le redressement, et non un retrait du commerce de détail.

Une coentreprise qui ne dépasse jamais le stade d'un magasin phare est une perte permanente ; il est plus facile de l'abandonner que de la financer pendant une crise sur le marché national.

La cession de la participation de 51 % a été annoncée le 28 octobre 2024, sans que les conditions soient divulguées. Pick n Pay a poursuivi ses projets de cotation de Boxer à la Bourse de Johannesburg d'ici la fin de 2024, visant jusqu'à 8 milliards de rands (452 millions de dollars) pour ce qui serait la plus grande cotation en Afrique cette année-là, tout en indiquant viser une réduction de moitié des pertes d'exploitation de la division Pick n Pay pour l'ensemble de l'exercice et en invoquant une dynamique solide dans le prêt-à-porter et en ligne.