Meizu était « petit et beau » — puis il a sorti 10 téléphones en un an et a perdu sur les deux tableaux

Huang Zhang a fondé Meizu à Zhuhai en 2003. La marque a bâti son identité sur le « petit et beau » (小而美) — des téléphones soigneusement conçus pour une niche exigeante. En 2015, Meizu a vendu 20 millions de téléphones, en hausse de 350 pour cent sur un an, pour un chiffre d'affaires de 16,8 milliards de yuans. La croissance ressemblait à une percée. Les comptes racontaient une autre histoire : l'entreprise a perdu 1,037 milliard de yuans cette année-là.

En 2016, Meizu a couru après le volume. Elle a sorti 10 modèles de téléphones en une seule année — la tactique de la « mer de machines » (机海战术) — abandonnant l'approche prudente, un seul fleuron à la fois, qui avait défini la marque. Les expéditions ont culminé à 22 millions d'unités. Mais les chiffres audités montraient des passifs de 8,9 milliards de yuans pour des actifs de 7,2 milliards : un ratio d'endettement de 123 pour cent. Qualcomm a poursuivi pour 520 millions de yuans de redevances de brevets impayées.

La course au volume a détruit la marque sans créer une activité rentable. Le client « petit et beau » est parti parce que les produits n'étaient plus sélectionnés avec soin ; le client de volume est parti parce que Meizu n'avait ni la distribution d'OPPO et Vivo ni l'écosystème de Xiaomi. En 2018, Meizu a confirmé 610 licenciements. Son nombre de boutiques certifiées est passé de plus de 2 300 début 2017 à 68 au troisième trimestre 2021.

En juin 2022, Geely — le constructeur automobile — a acquis 79 pour cent de Meizu par l'intermédiaire de sa filiale Hubei Xingji Shidai. Huang Zhang est sorti. En février 2026, Meizu a officiellement suspendu ses projets de matériel téléphonique auto-développé. La marque qui avait été le fabricant de téléphones le plus singulier de Chine n'a survécu que comme une équipe logicielle développant des systèmes embarqués pour Geely.

10 modèles sortis en un an, abandonnant la conception soignée ; 22 millions de téléphones vendus au pic mais 1 milliard de yuans perdus, 2 300 boutiques réduites à 68, et Geely a racheté ce qui restait.

La croissance de 350 pour cent en 2015 a été achetée à perte : Meizu a subventionné le volume pour ressembler à un acteur de grande échelle, mais l'économie unitaire n'a jamais fonctionné — chaque téléphone vendu creusait le trou

Sortir 10 modèles en un an était l'opposé du « petit et beau » : cela a désorienté les clients existants et n'a pas réussi à attirer les nouveaux qui voulaient un écosystème (Xiaomi) ou de la distribution (OPPO/Vivo)

Le ratio d'endettement de 123 pour cent signifiait que l'entreprise était techniquement insolvable tout en augmentant encore son chiffre d'affaires — le piège classique d'une activité qui confond croissance du chiffre d'affaires et viabilité

Le refus de Huang Zhang de prendre des investissements extérieurs pendant des années a laissé Meizu sous-capitalisé par rapport à ses ambitions ; lorsque Alibaba a investi en 2015, l'argent a financé la course au volume plutôt que la marque

Une marque de niche qui court après le volume perd la niche sans gagner le volume. Les 22 millions d'unités ont coûté un milliard de yuans et une identité. Les fidèles sont partis ; la masse n'est jamais venue.

Meizu opère en tant que Xingji Meizu Group sous la propriété de Geely, développant le logiciel embarqué Flyme Auto. Huang Zhang n'a aucun rôle. Le cas est cité dans les médias technologiques chinois comme l'exemple définitif d'une marque « petite et belle » qui n'a pas pu résister à la pression de la croissance.