L'expansion internationale de kikki.K l'a laissée à payer des baux à l'étranger au moment où la crise a frappé

Le détaillant national de papeterie kikki.K a été placé en redressement judiciaire en mars 2020, les administrateurs judiciaires Cor Cordis étant nommés et environ 450 emplois étant menacés. Fondée en 2001 par l'entrepreneuse d'origine suédoise Kristina Karlsson, l'entreprise réalisait un chiffre d'affaires d'environ 80 millions de dollars et comptait une soixantaine de magasins à travers l'Australie, ainsi qu'une poignée de points de vente au Royaume-Uni, à Hong Kong et en Nouvelle-Zélande — l'héritage d'une décision de 2016 d'étendre l'activité à l'international.

La direction a imputé la situation à une « tempête parfaite » : le Brexit au Royaume-Uni, les troubles civils à Hong Kong, un « profond changement structurel » vers les achats en ligne, un Noël médiocre, les incendies de brousse et enfin le coronavirus. Le directeur général Paul Lacy a cité le « triple coup dur d'une demande des consommateurs atone, de l'impact des incendies de brousse sur l'activité et, plus récemment, de l'impact sans précédent et profond du coronavirus ». L'administrateur judiciaire Barry Wight a également pointé du doigt les coûts de location élevés.

L'entreprise était proche d'un accord de capital avec un grand partenaire mondial avant l'effondrement, mais « le temps lui a manqué », la contraignant à se placer en administration judiciaire. Karlsson a qualifié kikki.K de toujours « formidable opportunité commerciale » nécessitant « une grande remise à zéro et un acheteur qui comprend l'opportunité », et a déclaré que l'équipe restait déterminée à trouver le bon nouveau partenaire. L'entreprise a suivi Bardot, Jeanswest, Colette by Colette Hayman et Harris Scarfe dans les difficultés cette année-là.

Un redressement judiciaire portant sur une entreprise réalisant environ 80 M$ de chiffre d'affaires et employant 450 personnes réparties dans une soixantaine de magasins australiens, plus des points de vente au Royaume-Uni, à Hong Kong et en Nouvelle-Zélande

Les magasins à l'étranger ont transformé chaque choc externe en problème direct de coûts fixes : les baux britanniques ont rencontré le Brexit, les magasins de Hong Kong les troubles civils, le tout alors que les loyers des centres commerciaux restaient élevés dans le pays d'origine.

Une levée de capitaux a été poursuivie comme solution de sauvetage plutôt qu'un repli anticipé, et « le temps lui a manqué » lorsque la pandémie a frappé.

Le basculement structurel vers les achats en ligne a érodé le modèle de papeterie en centre commercial sur lequel l'expansion avait misé.

Les baux internationaux sont des coûts fixes sans bouton pause : s'étendre sur trois marchés étrangers en 2016 a transformé chaque choc ultérieur — Brexit, manifestations, pandémie — en facture de loyer.

Cor Cordis a indiqué espérer restructurer ou vendre l'entreprise en tant qu'activité en continuité d'exploitation, les magasins continuant de fonctionner normalement pendant la recherche d'un acheteur.